iPhone 18涨价在即：一场"百年洪水"如何重塑苹果定价逻辑
2026年07月31日 14:1
7月31日凌晨，苹果发布2026财年第三季度财报，交出一份最新六月季报：总营收1094.17亿美元，同比增长16%；净利润297.89亿美元，同比增长27%；毛利率首次突破50%大关，达到50.1%。各项指标均创下历年同期新高。
然而，亮眼数据背后，盘后股价却暴跌约6%，市值一夜蒸发超3000亿美元。市场真正担心的，不是过去，而是未来——下一季度毛利率指引被下调至47%至48%区间，下滑2到3个百分点。驱动这几个百分点的力量，藏在苹果摸不着的供应链深处。
在库克任内最后一次以CEO身份主持的财报电话会上，这位为苹果效力25年的老将，用了一个极具画面感的比喻形容当前的内存市场——"百年一遇的洪水"。他直言，过去40多年里，从未在任何领域见过如此剧烈的价格波动。苹果买进的存储芯片价格已连续三个季度环比攀升：3月比12月高，6月比3月高，而9月预计还会更高。
这场"洪水"的源头，是全球AI数据中心对高带宽内存（HBM）和高端NAND产能的疯狂"虹吸"。三星、美光、SK海力士三大存储巨头将绝大部分产能倾斜给利润更高的AI服务器，消费级DRAM和闪存供给被严重挤压。行业数据显示，自2024年以来，内存和存储芯片价格已涨至原来的四倍，且涨势预计延续至2027年。苹果此前依靠庞大的库存和提前锁价协议，硬扛了多轮涨价，但9月之后，库存缓冲将逐渐耗尽。