东鹏饮料“多事之夏”：因“下雨”被投行下调目标价后又遇AI谣言
东鹏饮料“多事之夏”：因“下雨”被投行下调目标价后又遇AI谣言
2026年07月02日 09:32
6月29日，深圳市公安局南山分局官方发布警情通报，称近日接到 东鹏饮料 （集团）股份有限公司（以下简称“ 东鹏饮料 ”）报案，反映网传该企业创始人不喝自家品牌饮料及其他大量不实信息。
经溯源调查，罗某某（男，39岁，自媒体从业人员）为博取关注，引流牟利，借助AI工具编造虚假信息散布谣言，相关内容广泛传播，造成恶劣社会影响。目前，罗某某已被公安机关依法刑事拘留，案件正在进一步侦办中。
《中国经营报》记者注意到，该谣言风波使得 东鹏饮料 股价多日下跌，一周之内，A股及H股两地市值合计蒸发超70亿元。
实际上，谣言风波之前，三家投行同步下调了 东鹏饮料 目标价，给出的理由都包括“天气原因”，这也让 东鹏饮料 受到广泛讨论。
对于 东鹏饮料 后续提振股价的方式及其他问题，记者联系该公司试图进行采访，但没有回应。不过，记者以投资者身份联系董秘办，相关负责人表示，公司正在进行回购和实控人增持，说明公司认为自身股价是被低估了的，管理层对公司的长期发展是非常有信心的。
“伪造视频”风波
6月22日，一段短视频开始在社交平台快速扩散，视频内容为在一场饭局中，东鹏饮料创始人表示不喝自家饮料，引发广泛讨论。事件发酵后，一条“张雪请东鹏的人喝东鹏的视频”也被挖了出来。视频中，张雪在智能饮料柜买东鹏特饮请东鹏高层喝。张雪称“他一定从来没这么喝过。”而一旁东鹏的人则表示：“蒋总没这么喝过。”
随后，该事件的影响迅速从社交媒体传导至资本市场。在此背景下，6月22日到26日，东鹏饮料A股、H股持续下跌，一周市值合计蒸发超70亿元。截至6月26日收盘，东鹏饮料A股股价报110.9元/股，市值803亿元，相较年初已近腰斩。
6月27日，东鹏饮料发表澄清声明称，所谓饭局视频为凭空捏造、无任何事实依据，对消费者及投资者造成误导，损害公司声誉。并表示已报案，将持续追究相关人员的法律责任。
同日，“张雪机车”创始人张雪在短视频平台发布视频，称这个梗是出自自己请东鹏饮料董事、副总裁蒋薇薇喝东鹏。“原话是问有没有喝过别人花钱买的东鹏，然后请你喝。这显然是肯定没有的，从来没喝过呀。居然吃瓜吃到自己头上了。”
6月29日，深圳市公安局南山分局发布警情通报：自媒体从业者罗某某为博取关注、引流牟利，借助AI工具编造虚假信息散布谣言，已被依法刑事拘留。警方通报发布当日，东鹏饮料股价午后一字涨停，报收121.99元/股，单日涨幅10%，总市值回升至895.6亿元。
不过，一则短视频能够对企业股价造成如此大的影响，也引发了外界讨论。危机公关专家、福州公孙策公关合伙人詹军豪分析认为，东鹏特饮创始人不喝自家饮料这则短视频精准踩中了“品牌方不信任自家产品”的敏感舆论点，加上短视频的逼真画面放大了可信度，快速引爆全网对产品安全的质疑。当时市场本就对东鹏饮料的增长预期偏谨慎，恐慌性抛售直接触发股价连锁下跌，最终造成70亿元市值蒸发。
食品饮料 营销专家于润洁表示：“一则短视频之所以造成如此大的影响，一是因为短视频本身的影响，实质是对消费大盘悲观预期的深度反馈。近几年，市场见证了网络舆论对娃哈哈、 农夫山泉 等饮料企业和对小米、华为等科技品牌的深度影响。东鹏特饮的短视频事件，市场也不得不提防其可能带来的负面影响。”
三家大行同步下调目标价
就在谣言风波爆发之前，有投行已经对东鹏饮料释放了谨慎信号。
6月22日，花旗发表研报指出，东鹏饮料二季度销售去化率放缓，主要受天气及竞争加剧的影响，能量饮料及其他饮料增长减速。花旗将2026年及2027年盈利预测分别下调10%及15%，H股目标价从310.8港元大幅下调至161.7港元。
同日， 摩根士丹利 将东鹏饮料目标价从227港元下调至195港元，维持“增持”评级，2026年盈利预测下调13%，理由包括近期需求疲弱、不利天气、竞争加剧及人民币升值带来的汇兑损失。
中金公司 则指出，4至5月中旬华东、华南地区多雨低温，6月全国大范围持续降雨，可能影响东鹏饮料短期动销，将公司买入目标价下调至156元，同比降低19%。
记者注意到，2025年，东鹏饮料在华东、华南地区的销售分别为33.65亿元和62.15亿元，两个地区合计占比超过总营收的45%。
不过，以“天气”为由对企业股价及盈利预期作出判断，是否合理，也引发了广泛探讨。
东鹏饮料董秘办相关负责人坦言，天气确实是影响饮料行业的比较重要的因素，气温比较高的话，对于整个饮料行业都会有比较不错的拉升；但是如果暴雨或者整体气温比较低，肯定会对整个行业有影响。整个行业都受到影响的情况下，公司很难说不受大环境的影响。
詹军豪认为，机构用“天气”下调预期有短期数据支撑，但只是表层因素。春夏多雨低温直接削弱能量饮料户外消费场景，确实可能拖累渠道动销。但机构深层担忧是行业“内卷”、单品增长放缓，天气仅用来解释二季度阶段性疲软，无法掩盖长期增长承压的核心矛盾。
“‘天气’这一理由看似空泛，实质也是对东鹏饮料‘大单品’模式的反馈。高温是饮料品类销量的‘催化剂’，通常来说气温越高，饮料类的消费越旺盛。2026年的天气相对凉爽多雨，可能会带来户外消费场景下饮料需求的减少。东鹏饮料的两大单品——东鹏特饮和补水啦，恰恰都是以户外场景消费为主，难免带来市场的悲观预期。”于润洁认为。
记者注意到，当前东鹏饮料正在进行多元化布局。早在2023年，东鹏饮料开启“1+6”多品类战略，以“东鹏特饮”为核心，拓展电解质饮料、茶饮料、咖啡饮料等六大品类。
其中，电解质饮料表现亮眼，2025年，该品类实现营收32.74亿元，同比增长118.99%，占主营业务的收入比重从9.45%提升至15.7%。不过，能量饮料占总营收比重仍超过七成。
詹军豪表示，东鹏特饮的多元布局是跳出单一品类依赖的必要选择，“补水啦”已经成长为30亿级第二单品，其他新品也在逐步起量，但目前新赛道的竞争持续加剧，部分新品增速出现回落。后续东鹏需要在稳住核心基本盘的前提下，持续打磨新品的差异化优势，才能真正构建起抗风险的多元产品矩阵。
“从饮料行业各个大品牌的品类布局来看，多元布局是通行的做法，这里面既有单一品类市场成长空间的考量，也有多品类共享渠道优势的原因。单一品类的品牌，如王老吉、六个核桃等，品类成长空间的天花板就是品牌发展的天花板。多品类如果销售渠道、消费场景等具有较高的一致性，可以共享战略品类开拓的渠道空间，推动整体业绩更加平稳、高速发展。东鹏饮料在东鹏特饮这一战略品类取得品类领导者地位基础上，采取多元布局，能够给未来增长带来更多的想象空间。”于润洁分析认为。
（文章来源：中国经营报）