太二“鲜活”模式曙光初现，九毛九门店年内净减60家，复苏挑战仍存
太二“鲜活”模式曙光初现，九毛九门店年内净减60家，复苏挑战仍存
2026年10月13日 20:48
九毛九 （09922.HK）旗下主力品牌太二酸菜鱼（下称“太二”）的“鲜活”模式效果初现。10月12日， 九毛九 披露第三季度营运公告显示，太二自营店整体同店日均销售额同比增长5.1%，其中中国内地同比增长10.4%。
然而，这份成绩单的另一面是门店持续的收缩：太二餐厅数量年内净减少37家，集团餐厅总数较2025年末净减少60家至584家。怂火锅同店日均销售额同比下降26.8%， 九毛九 品牌下降11.4%。主力品牌单季回暖与多品牌持续承压并存，九毛九的业绩复苏，不过刚刚迈出“长征”的第一步。
鲜活模式初见成效
九毛九旗下除了太二，还有怂火锅、九毛九、赖美丽、赏鲜悦木等多个 餐饮 品牌，其中太二是其主力品牌，2026年上半年，九毛九75%的收入来自太二。2026年第三季度，九毛九主要品牌的经营表现整体保持稳健。
其中太二于中国内地的经营表现持续向好，公告显示，太二Q3内地同店日均销售额同比增长10.4%，太二自营门店翻台率为3.8，去年同期为3.3。国庆假期期间，太二于中国内地延续良好经营表现，同店日均销售额同比增长约17.8%，整体翻台率超过5轮，较去年同期显著提升。
这一转变背后是太二品牌的深度重构。2025年3月底，太二确立了鲜活战略，开始推新店型、测试；之后加快鲜活店型调改进度、全国切换为活鱼供应、推透明菜单等；今年7月，太二在广州上线6.0“鲜活门店”，6.0门店延续“新太二·鲜料川菜”的店名，同时进一步优化了产品结构，并在门店设计及顾客体验方面持续升级。
根据公告内容，截至9月30日，太二已于中国内地累计落地358家“鲜活”模式门店，覆盖全国90个核心城市，其中最新一代“6.0鲜活模式”门店已落地5家，分别位于广州、深圳、郑州等核心市场，持续推进“鲜活”模式迭代升级。
但这种转型方式也有成本的代价。凌雁管理咨询首席咨询师、 餐饮 及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析认为，“太二鲜活的转型方向是对的，但鲜活模式意味着总体成本的增加，如增加鱼池、炒锅，配备专业厨师等，另外还需要平衡品质和运营效率，比如之前有消费者认为太二的鱼是现点现杀，但实际上这种模式上菜时间会很长，需要找到最优解。”
利润改善含金量
需要认识到的是，太二第三季度同店销售额的改善，仅是九毛九业绩复苏“长征”路上的第一步。
近几年来， 餐饮 企业整体遭受重创，传导至企业端的便是普遍的业绩寒意，其中九毛九自2024年以来业绩持续承压，2024年其归母净利润同比降低近88%；2025年，其收入同比减少13.8%至52.33亿元，归母净利润5819.9万元，同比增长4.3%；2026年上半年，九毛九继续收入收缩，净利润增长，实现收入23.91亿元，同比减少13.2%，归母净利润为7580.4万元，同比增长24.9%。
在这背后，主要由于持续关店的原因。2025年，其餐厅数量净减少163家，2026年前三季度，再次净减少60家至584家，其中主要是由于太二餐厅数量的减少，2025年，太二餐厅净减少135家至499家，2026年前三季度再次净减少37家，截至期末，太二门店数量为462家。
不过关店虽然带来了利润改善，但主营业务产生的利润并未得到改善。今年上半年，九毛九核心经营利润为7910.8万元，同比减少19.4%；根据公告解释，核心经营利润是指排除政府补助、应占联营公司收益、其他收入净额及所得税开支等。
对于九毛九业绩现状，林岳对记者分析认为，“关店降本只是起到阶段性止血的作用，其本质是做减法，并不能真正支撑长期的复苏，从数据和国庆假期的表现来看，太二目前存续的门店有一定的抗风险能力，但也只能是维持住自身的经营，还谈不上赋能整个集团的增长。”
此外，今年第三季度，九毛九只有太二自营同店销售额获得增长，另外两大品牌怂火锅、九毛九（自营）同店日均销售额同比分别减少26.8%、11.4%。
对此九毛九也在对九毛九品牌打造新模型。《华夏时报》记者从九毛九相关工作人员方面了解到，国庆假期，新模型“九毛九·山西菜馆”可比门店同店日均销售额实现双位数增长。
同时，九毛九也在布局新的餐饮品牌。“中秋至国庆双节期间，集团两个新子品牌也相继在广州商业新地标白鹅潭万象城落地。义盛泉主打山西代表性面食‘剔尖’，以一双筷子演绎非遗功夫。盐屋首店假期累计取号排队超过4000桌，迅速成为白鹅潭商圈的热门餐饮门店之一。”该工作人员告诉记者。
不算两个新子品牌，此前九毛九所经营的品牌就已经高达七个。多品牌运营也对九毛九运营能力、财务能力等提出了更高要求，但截至今年上半年末，九毛九现金及现金等价物从去年底的10.18亿元骤降至5.87亿元，降幅达42.2%。
林岳也告诉记者，“多品牌运营对企业组织的要求是比较高的，首先是资源的分配调用，除了太二，九毛九和怂火锅收入持续在下滑，其他品牌目前来讲并没有真正做起来，靠太二来养着其他品牌是不现实的；其次是供应链与各品牌协同存在难度，不同子品牌的运营、定位、成本都有差异，供应链如果没有足够的效率，那么也会拖累整体的发展。”
（文章来源：华夏时报）