从自营盈利到委托管理输出椿萱茂：“磨”出养老运营生意经
从自营盈利到委托管理输出 椿萱茂：“磨”出养老运营生意经
2026年06月11日 23:54
午后，北京椿萱茂·和园长者社区的公共活动区里逐渐热闹起来。长者们三五成群，有的围坐在茶水区喝下午茶，有的在棋牌桌前聊天，有的在小型放映厅里看老电影，有的在图书角后的空地上练习舞蹈。这些充满活力的场景打破了外界对养老院“安静”“沉闷”的传统印象。
在市场化养老机构长期面临“高投入、回报周期长”的背景下，能够同时平衡入住率、盈利性以及现金流的机构并不多见。
《证券日报》记者在采访中了解到， 远洋集团 控股有限公司旗下养老品牌椿萱茂在北京除部分新开业项目仍处爬坡期外，多数项目入住率颇高，并实现稳定盈利。
这也反映了养老行业新的变化。过去多年，养老行业比拼的是“建了多少床位”“拿了多少项目”；如今，随着行业进入精细化运营阶段，市场化养老机构真正比拼的能力变成运营能力、标准体系以及数字化能力。
在这一轮行业变化中，深耕养老行业14年的椿萱茂，加速蜕变。
率先跑通盈利模型
市场化养老机构曾长期被认为盈亏难以平衡的机构。高投入、长周期、重运营，是行业绕不开的关键词。但人口老龄化加速、银发经济政策密集出台，也正在推动行业进入新的发展阶段。
“目前我们的自营机构，一半已经进入‘全口径盈利状态’，整体经营现金流打平。北京、天津项目入住率在90%以上。”椿萱茂养老运营管理有限公司副总经理、北京椿萱茂康养服务有限公司总经理陈思近日在接受《证券日报》记者采访时表示。
在业内看来，养老行业正在从过去的投入期，逐步进入盈利模型与运营能力的验证期。
陈思表示，行业变化首先体现在需求端。目前机构养老主力客群仍以“30后”“40后”为主，整体消费意识和支付意愿相对有限。但随着“60后”逐步进入养老阶段，市场需求结构将明显变化。
“未来无论机构养老、居家养老还是旅居养老，有效需求量都会稳步提升。”陈思表示。
行业融资环境也正在改善。陈思提到，当前，已经有针对养老的超长期专项债，中国人民 银行 再贷款贴息政策等，给予养老行业经营主体很大帮助。与此同时，REITs退出机制的探索，也在推动养老行业逐渐形成“投融管退”闭环。
在此背景下，有部分企业收缩甚至退出养老相关业务，也有企业凭借运营能力逐渐形成了一整套可复制的打法，进而长期在行业扎根。
据了解，椿萱茂目前已经形成覆盖护理、健康管理、 餐饮 、运维等十大专业条线的标准化体系。过去14年的运营积累，也逐渐转化为经营确定性。
“做养老没有捷径。”陈思表示，真正决定一家养老机构能否运营好的核心，还是团队能力和标准化体系。这是椿萱茂能够逐渐跑通盈利模型的重要原因，也成为下一阶段扩张的重要基础。
从“自己做”到“帮别人做”
在完成盈利模型验证后，椿萱茂开始重点发展轻资产类业务。“未来我们将以委托管理、公建民营项目为主。”陈思表示，椿萱茂有盈利能力，且服务标准、运营体系以及团队能力都非常成熟，有底气做对外的委托管理。
这一战略折射出养老行业发展逻辑的变化。过去几年，大量地方国企、城投平台、保险机构进入养老赛道，但很快发现，真正困难的并不是建设养老院，而是后续运营。
北京椿萱茂康养服务有限公司副总经理毕晓娜向《证券日报》记者介绍，作为椿萱茂委管业务的代表项目，昆明一家养老机构在椿萱茂进驻后，仅用半年时间便实现入住率的迅速提升。该项目所在地养老市场需求并不差，但缺乏懂养老服务的专业运营团队，椿萱茂接手后，针对国企康养项目的特点，为其量身定制了“专业运营团队+全媒体渠道+高标准服务”的运营模式。通过管理体系的快速平移与属地化融合，彻底激活了该项目的市场潜力。
目前，椿萱茂已明确委托管理项目布局逻辑，重点覆盖北京、天津、长三角、大湾区、成渝等地区，合作对象则主要为国企平台公司、城投公司以及保险机构。
除此之外，近年来，各地公建民营养老项目也在持续落地，椿萱茂同样将其视为重要拓展方向。
陈思表示，相比纯市场化项目，公建民营项目通常会承担部分普惠养老功能，政府会要求设置一定比例的兜底床位，因此部分床位收费相对较低。
“市场化项目收入端更有保障，但租金和运营成本也更高；公建民营项目虽然收入端会有一定折损，但租金成本相对较低，更考验团队的经营能力，也能够取得一定的盈利水平。”陈思表示。
在业内看来，这意味着养老行业正在逐渐走向专业化分工阶段——资产方负责投资建设，专业运营商负责后续运营。而椿萱茂，正通过委托管理等业务模式，逐步从“自己做养老”转向“帮别人做养老”。
“智慧养老”真正落地
伴随委托管理业务扩张，数字化也成为椿萱茂重点补强的能力之一。过去几年，“智慧养老”一度成为行业热门概念，但很多智能设备停留在展示层面。
椿萱茂鸿蒙智慧养老示范店——深圳椿萱茂·龙岗区养老护理院即将亮相，这也是国内首家开鸿系统应用养老院，被列为全国智慧养老示范项目和省级医养结合示范标杆。
据了解，该项目搭载了全国首个从建设阶段就同步实施的万物互联智慧康养系统，能够将院内各类智能设备、 传感器 以及管理系统统一连接，实现数据自动汇聚、设备统一管理以及风险预警分析。
例如，在安全管理方面，通过智能床垫、毫米波雷达等设备，可实时监测老人离床、翻身、呼吸、心率等状态；一旦发生跌倒或长时间离床未归，系统会第一时间向护理人员推送告警信息。
在健康管理方面，老人使用智能血压计、血糖仪等设备后，相关数据会自动上传至个人健康档案；当数据超出预设范围时，系统也会自动提醒护理员及时干预。
据悉，通过智能替代与流程优化，部分项目预计每年可节约近200万元人力成本，护理员人均照护能力从10人提升至20人。
“养老本质上还是人与人的服务连接。”北京悦享数字科技有限公司总经理马玉平向《证券日报》记者表示，智慧养老的核心并不是用机器替代人，而是帮助人提升效率。
更进一步看，数字化也开始帮助养老机构进一步降低运营压力。以一家350张床位的中型养老院为例，每年仅电费支出就可能超过180万元。而通过搭载智慧康养系统，项目预计每年可节省 空调 和照明用电支出30%以上。
值得注意的是，悦享数字的智慧康养系统并非传统科技公司“坐在写字楼里研发”的产物，这套系统依托于椿萱茂14年来深耕养老产业、累计服务超25万张床位沉淀的真实数据与实践经验，是真正“由养老人为行业量身定制的数字化解决方案”。
在马玉平看来，数字化能力将成为养老机构提升标准化、复制能力以及委托管理能力的重要基础。
据了解，目前悦享数字研发的智慧康养系统已经服务30多家外部机构，包括 物产中大 金石、新奥集团、 阳光保险 、 新华保险 等。
随着银发经济发展加速，椿萱茂从自营盈利到委托管理输出，再到数字化能力落地，其背后不仅是单个企业的发展路径变化，也折射出养老行业正逐渐走向精细化运营新阶段。
（文章来源：证券日报）