韩股下半年料持续火热？高盛：涨势将不仅限于两大芯片巨头

韩股下半年料持续火热？高盛：涨势将不仅限于两大芯片巨头

2026年07月06日 18:06

　　 财联社7月6日讯 在经历了“狂飙”的上半年后，最近一段时间，韩国股市剧烈波动，此前多月连涨的KOSPI指数也有所回落。但 高盛 周日表示，韩国股市最近的动荡并未改变其看涨预期，他们预计今年下半年韩股将继续上涨，并且涨势扩散到更广大领域。

　　 高盛 预计，韩股基准的KOSPI指数在未来12个月内将达到12000点，意味着从当前水平上涨超过20%，不过 高盛 同时警告称，此次上涨之路可能会是“曲折前行”。

　　 韩股涨势将持续并扩大

　　2026年上半年，韩国是亚洲乃至全球表现最好的主要股票市场，KOSPI指数几乎翻倍。然而，自6月下旬以来，近期韩股的上涨势头面临压力，芯片股的大幅震荡多次触发交易熔断机制，考验了投资者信心。

　　但是高盛预计，韩国上市企业异常强劲的盈利增长将持续，预测今年利润将增长320%，2027年再增长35%。高盛表示，在韩股市场上，除三星 电子 和 SK海力士 之外，其他公司的估值相对于区域同行而言仍然合理，这都为韩股的进一步上涨提供了动力。

　　对于韩股投资者来说，除了涨势持续性以外，另一个令人担忧的点在于市场资金的集中风险——韩股的大部分涨幅都是由三星 电子 和 SK海力士 这两家芯片巨头所推动的。但高盛预计，下半年韩股的上涨将不再局限于AI 存储芯片 板块。

　　“其他行业的盈利势头正在不断改善，”高盛分析师特别提到了能源、材料和工业板块。

　　这一变化也体现在投资者的持仓结构上。

　　“外资持续流入已开始转向其他与 人工智能 相关的受益行业以及工业领域，我们预计这一趋势将持续下去，因为投资者正寻求更多地配置于更广泛的AI供应链以及与 人工智能 无关的机遇。”分析师写道。

　　 散户风险被夸大了？

　　目前韩国已经进入“全民炒股”的阶段——韩国总人口仅5110万，股票交易账户总数却达到1.0877亿个，换句话说人均持有超两个证券账户。韩国散户占了韩股总买入额几乎一半。韩国统计 信息服务 机构（KOSIS）提供的数据显示，2026年5月，散户的买入量占了韩股总交易额的47.13%。

　　随着散户的大量涌入，市场愈发担心当前韩股的上涨已演变为投机行为，但高盛表示，韩国散户端的持仓情况并不像过热市场那样。

　　“散户活动有所上升，但散户投资者的持仓仍远低于通常与市场过度繁荣相关联的水平，”他们写道。

　　该 银行 还表示，头寸保证金贷款数据夸大了投资者风险，因为杠杆ETF资产的增长很大程度上反映的是股价上涨，而非新增借贷。

　　高盛补充称，韩国国内家庭尚未全面投资韩国股票。

　　他们写道：

　　“韩国家庭仍维持以 房地产 为主的资产配置，而非将资金全部投入国内股票。”

　　分析师指出，由于韩国家庭在 房地产 、现金和海外股票（尤其是美国股票）方面仍持有大量投资，只要市场环境保持有利，韩国国内投资者仍有显著空间增加对韩股的配置。

（文章来源：财联社）

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