张坤等，罕见调仓

张坤等，罕见调仓

2026年07月21日 13:11

　　易方达基金、广发基金等头部公司陆续发布旗下基金2026年二季报，张坤、陈皓、唐晓斌等知名基金经理管理产品的重仓股出炉，AI成为他们加仓的重点方向。

　　值得注意的是，易方达蓝筹精选在二季度增聘何一铖、杨思亮为基金经理，与张坤一起管理该产品。该基金二季度持仓也发生变化，增加了 电子 、 通信 、 公用事业 、交运、有色等行业的配置比例，降低了 食品饮料 、互联网、医药等行业的配置比例。

张坤、何一铖、杨思亮：

　　增加 电子 、 通信 、有色等行业配置比例

　　二季度起，易方达蓝筹精选开始由团队共同管理，何一铖、杨思亮与张坤共同管理该基金。

　　该基金的持仓也发生了变化。二季度，该基金结构调整，增加了 电子 、 通信 、 公用事业 、交运、有色等行业的配置比例，降低了 食品饮料 、互联网、医药等行业的配置比例。

　　AI方面，侧重于配置受益推理时代的光通信、 半导体 设备、上游AI原材料等领域，以及国产算力领域。内需方面，张坤等基金经理表示，在经历出清过程后， 行业龙头 公司终将迎来价值重估的时刻。

　　具体看，易方达蓝筹精选的前十大重仓股分别是： 腾讯控股 、 贵州茅台 、 百胜中国 、 中国海洋石油 、 泸州老窖 、 五粮液 、 山西汾酒 、 中芯国际 、 东山精密 、 阿里巴巴 -Ｗ。

　　图片来源：易方达蓝筹精选二季报

　　张坤、何一铖、杨思亮在季报中表示，二季度，以内需为主要敞口的上市公司经营压力普遍较大，股票价格经历了业绩和估值的双重下行。

　　AI方面，随着AI Agent的使用进一步落地，国内外大模型的ARR（年度经常性收入）不断加速增长。AI需求的增长与部分原材料难以短期扩产导致的短缺形成供需矛盾，这也是最容易产生价格弹性的领域。同时，国内AI商业闭环逐渐落地，甚至凭借更具性价比的模型实现出海，加大了国内AI产业链的研究与跟踪。

陈皓：增持受益于AI的方向

　　易方达科翔二季度前十大重仓股分别是： 新易盛 、 东山精密 、 寒武纪 、 中际旭创 、 香农芯创 、 华曙高科 、 中控技术 、 海光信息 、 浪潮信息 、 工业富联 。

　　图片来源：易方达科翔二季报

　　易方达科翔基金经理陈皓在二季报中介绍，2026年二季度股票市场行业分化非常极致，主要源于4月初，地缘局势的不确定性大幅降低，风险偏好迅速回升。恰逢AI Agent带动产业进入跨越式发展，Token数爆发，对相关硬件的需求进一步上调，因此电子、通信等行业大幅上涨，并最终对非AI板块造成了巨大的虹吸效应。

　　“这种极致分化行情开始我们也极不适应，但基于对AI基本面的持续跟踪判断，还是较快调整了组合配置，较为坚决地将持仓往受益于AI的方向调整，并最终取得了一定的超额收益。”陈皓表示。

唐晓斌：建议分散配置平滑波动

　　广发远见智选基金经理唐晓斌在该基金二季报中表示，维持之前的判断，2026年AI领域投资具备更为坚实的基本面支撑。回顾2025年，AI投资热潮兴起，但2025年AI投资的核心主线始终聚焦于海外产业链，其余板块多以轮动行情为主，缺乏持续的基本面支撑。

　　唐晓斌表示，2026年，AI行业投资逻辑发生根本性转变。随着国产大模型与Agent技术推动的token爆发式增长，国产算力迎来戴维斯双击，行业景气度持续攀升。2026年AI投资的体验将显著优化。核心原因在于，无论海外产业链还是国产产业链，各细分赛道的基本面均出现实质性改善，行业发展从“叙事驱动”向“业绩驱动”转型。

　　唐晓斌认为，从时间周期维度看，多数AI产业链环节从量变到质变或于2028年集中显现，也有些板块有望在2026年率先迎来需求爆发。 综合 短期业绩增速、当前估值水平、中长期行业成长空间来看，这些细分行业均具备突出的配置价值。

　　二季度，广发远见智选重点配置了光纤光缆、光通信、算力 租赁 、以及部分具备涨价逻辑的AI材料。中长期来看，这些方向具备较为明确的成长空间。具体来看，该基金的前十大重仓股分别是： 中际旭创 、 亨通光电 、 新易盛 、 中天科技 、 宏景科技 、 中国巨石 、 生益科技 、 协创数据 、 建滔积层板 、 中材科技 。

　　图片来源：广发远见智选二季报

　　唐晓斌在季报中建议，投资者从两个维度提升长期持有体验：一是分散配置，对大部分投资者来说，将资金过度集中于某一产业方向，本质上是在放大不确定性，更理性的做法是构建多元化的投资组合，通过不同资产、不同风格之间的低相关性来对冲风险、平滑波动；二是放平心态，投资的本质是把握产业趋势的长期机遇，而非对短期波动的精准博弈，用闲钱参与、保持耐心，更能在市场的起伏中保持从容并收获长期价值。

（文章来源：中国证券报）

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