在信用风险加速暴露

研报认为，在信用风险加速暴露的当下，银行间的分化仍在加剧，选股上更需要以质量因子为底线，因为质量因子决定了股息的稳定性。

从半年报到三季报，部分银行的业绩出现了非线性下降，本质上这是银行业绩的后周期特征，因此该机构在选股上更需要以质量因子为底线，因为质量因子决定了股息的稳定性，特别是在信用风险加速暴露的当下。