净利翻倍！阿里定20 GW数据中心目标，这条赛道高增长
净利翻倍！阿里定20GW数据中心目标，这条赛道高增长
2026年10月08日 17:58
2026杭州·云栖大会释放阿里全栈战略信号，国产算力链将持续受益。机构预测，AI算力板块全年业绩预计高增长。
9月22日至24日，2026杭州·云栖大会在浙江杭州举行。 阿里巴巴 管理层抛出“机器智能时代”新判断，并公布面向未来的全栈战略布局——从真武V900国产高性能 AI芯片 发布，到2032年全球 数据中心 规模突破20GW的扩张目标，一条清晰的算力基建路径已然成型。
这场战略升级，不仅是 阿里巴巴 抢占未来发展支点的重要举措，更将推动国产AI算力产业链的技术进步与业绩兑现。2026年上市公司中报数据显示，AI 算力概念 67家公司上半年营收同比增长42.95%，归母净利润同比增长115.44%，业绩兑现已成为当下主旋律。
阿里全栈战略落地
国产算力链持续受益
9月22日，在2026杭州·云栖大会上， 阿里巴巴 集团CEO吴泳铭发表主题演讲。他指出，在“机器智能时代”，机器思考总量将达到人类的1000倍以上——当前这一比例约为3%，这场变革的深刻程度将超越工业革命。同时，他公布了阿里巴巴面向“机器智能时代”的全栈战略布局。
围绕三大基石——AI模型、 AI芯片 和AI云，阿里巴巴规划了明确的中长期发展目标。在AI模型方面，通义Qwen团队在递归式自我改进（RSI）技术上取得突破，未来将训练5万亿—10万亿参数规模的大模型，攻坚复杂长程任务，向超级智能ASI持续迈进；同时发布移动端AI方案Qwen Intelligence，持续优化开源模型助力本地化部署。在 AI芯片 方面，阿里巴巴旗下平头哥正式发布国产高性能AI芯片真武V900，算力达到前代M890的3倍，基于该芯片搭建的单一集群最高可扩展至50万卡，完成了从AI芯片、CPU芯片、智能网卡到互联芯片的全栈布局，AI芯片年度出货量将大幅增长。在AI云方面，阿里云将联合上下游合作伙伴加码AI基础设施建设，明确目标到2032年，全球运营的 数据中心 总规模突破20GW，打造适配智能体长期运行的AI云，让机器智能像 电力 一样随取随用。
阿里巴巴“芯片—算力—模型—应用”全栈生态建设，为国产算力产业链带来新的发展助力。
比如，真武V900芯片设计由平头哥 半导体 全自研完成，而晶圆代工、先进封测、芯片测试等环节则依托国产算力龙头。近年来，阿里巴巴AI战略已推动国产算力上游芯片设计（ 芯原股份 、 寒武纪 ）、制造封测（ 中芯国际 、 长电科技 ）、算力基础设施（ 数据港 、 浪潮信息 ）及液冷电源（ 高澜股份 、 中恒电气 ）等环节发展。
阿里云确立的全球 数据中心 规模到2032年超过20GW目标，受到了广泛关注。 高盛 测算，从当前约5GW至6GW扩张至20GW，意味着阿里云未来数年每年新增1GW至2GW，对应阿里年度资本开支约2000亿元至3000亿元。瑞银预计阿里巴巴2027财年资本开支将达2300亿元。花旗则指出，阿里巴巴尚未更新此前3800亿元的资本开支指引，但预计未来数年资本开支将维持高位，部分基础设施容量将通过与行业合作伙伴的运营层面合作加以补充。
事实上，数据中心规模扩张的影响最终传导的不只是AI芯片，还会向服务器、存储、高速互联、光 通信 、电源、液冷等基础设施环节全面传导。
国信证券 指出，随着 AI应用 由试点验证走向生产级落地，算力需求将由集中式训练延伸至高频推理及多场景调用，推动计算、数据中心与 电力 等基础设施协同投入。 国泰海通 证券则表示，2026年二季度海外云厂商资本开支合计达1712亿美元，同比增长80.19%，AI算力产业链景气度有望持续向好。
AI算力板块业绩持续兑现
全年业绩预计高增长
就国产算力产业链来看，“业绩兑现”是当下的主旋律。据Wind统计，AI 算力概念 67家公司2026年中报实现营业收入合计10448.45亿元，同比增长42.95%；实现归母净利润合计696.47亿元，同比增长115.44%。
在AI 算力概念 中，有13家公司今年上半年归母净利润规模超过10亿元（见表1）。其中， 紫光股份 、 海光信息 、 中航光电 、 新易盛 参与了云栖大会，纷纷发布新产品或新解决方案。比如， 紫光股份 旗下新华三发布UniPoD S80000超节点、UniServer R5500 G7 X等智算新品； 中航光电 携NPO全光互连系统、高速模组及液冷散热解决方案亮相； 海光信息 与阿里云联合推出ECS（阿里云弹性计算服务）第9代海光实例G9h。
作为国产化云服务器实例，G9h采用阿里云自研CIPU架构，搭载 海光信息 最新一代C86处理器（x86架构），可满足高密度云主机、高并发虚机实例及弹性扩展业务需求。处理器新增向量计算与AI加速指令集，有效提升CPU端AI推理性能，并支持缓存与内存带宽精细化管控，保障多租户云环境下资源隔离与运行稳定。
G9h进一步补齐了阿里云国产化拼图，形成完整的多架构算力矩阵。同时，海光信息借新一代CPU正式进入国内最大公有云的算力资源池，为国产算 力拓 展高端商用云场景提供现实参考。
Wind一致预测结果显示，在获得机构预测的50家AI算力概念股中，2026年度预计全部实现营业收入同比增长，整体营业收入同比增长达52.09%，整体净利润同比增长达105.27%。其中，预计37家公司净利润同比增长，40家公司销售毛利率同比增长。
在AI算力概念2026年中报业绩居前公司中，Wind一致预测结果显示，2026年度营业收入中值同比增长数据方面， 中际旭创 、 新易盛 、 寒武纪 、 沐曦股份-U 、 协创数据 预计均翻倍增长；2026年度净利润中值同比增长方面， 中际旭创 、 新易盛 、 东山精密 、 浪潮信息 、 寒武纪 、 协创数据 预计增长翻倍，其中 协创数据 预计增长达350.70%；在预测2026年度销售毛利率中值同比增长方面，继续呈现整体修复现象（见表2）。
目前，全球 人工智能 产业正从“能力验证”加速迈向“价值兑现”。IDC研究显示，到2031年， 人工智能 预计将累计创造22.5万亿美元的全球经济价值，这一规模远超此前任何一代通用技术所带来的经济增量。与此同时， 人工智能 的商业价值正从预期走向现实：2026年，全球已有52.1%的人工智能项目取得可衡量的业务成果。另外，随着智能体技术走向成熟，人工智能正完成从内容生成到任务执行、从单轮问答到长链路协作的转变；作为下一阶段人工智能投入的重要增量，智能体预计将推动企业人工智能采购预算进一步增长约20%。
阿里及AI算力产业链均获机构看好
云栖大会令机构重新审视阿里巴巴以及AI算力产业链的价值与估值。
对于阿里巴巴， 高盛 预计阿里云2026年9月季度、12月季度及2027年3月季度的同比增速分别为53%、55%和55%，维持高于市场一致预期的判断。花旗指出，阿里云当前面临的主要制约仍是供给而非需求，AI算力供应紧张是云收入加速的直接驱动逻辑。
从长期来看，有分析师测算，若按每GW对应约120亿美元至150亿美元收入估算，到2032年阿里云外部收入有望突破1万亿元人民币，有望提前实现2030年外部收入1000亿美元的目标。
从国内研究来看， 招商证券 在近期研报中指出，看好阿里云在自研芯片、模型、云基础设施、繁荣生态等全栈布局下的竞争优势，看好云未来加速增长及盈利提升空间，维持阿里巴巴“强烈推荐”评级。 华泰证券 指出，作为国内领先的全栈云厂商，阿里巴巴持续投入于前沿模型的迭代与自研芯片的突破，从而持续捕捉快速迭代的AI技术革命中的商业化机遇。维持阿里巴巴2027财年、2028财年、2029财年的非GAAP归母净利润为1284亿元、1640亿元、2156亿元不变；维持“买入”评级。
从AI算力板块机构调研情况来看，今年三季度以来至9月24日，有17家公司获得投资者调研2次及以上。其中调研次数达到4次的公司分别是 芯原股份 和 东山精密 ；机构调研家数较多的公司分别是新易盛、 中际旭创 、 天孚通信 （见表3）。
整体来看，机构普遍建议围绕三条主线布局AI算力：一是国产AI芯片与服务器ODM龙头（寒武纪、海光信息、 浪潮信息 、 中科曙光 等）；二是高速互联与光模块（ 中际旭创 、新易盛、 光迅科技 等）；三是IDC与液冷散热（ 数据港 、 英维克 、 高澜股份 等）。
华源证券在近期研报中指出，随着国内AI大模型进入加速发展期，国产算力有望实现量产与渗透率提升，持续看好高景气度的国产算力板块。建议关注 国产芯片 （ 芯原股份 、寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、 灿芯股份 、 天数智芯 、 壁仞科技 、盛科 通信 ），CPU（ 澜起科技 、 龙芯中科 、 禾盛新材 ），EDA（ 华大九天 、 广立微 、 概伦电子 ），ODM厂（浪潮信息、 华勤技术 、 紫光股份 、 中科曙光 、 中兴通讯 、 锐捷网络 、 星网锐捷 、 中国长城 、 神州数码 、 慧博云通 、 烽火通信 、 恒铭达 ），IDC（ 东阳光 、 润泽科技 、 光环新网 、 数据港 、 奥飞数据 、 润建股份 、 万国数据 、 世纪互联 、 大位科技 、 铜牛信息 、协创数据），零部件（ 兴森科技 、 华丰科技 、 杰华特 、 飞荣达 、 泰嘉股份 、 南亚新材 、 航天电器 、 中航光电 、 华工科技 、 恒铭达 ），液冷（ 川环科技 、 飞荣达 、 英维克 等）， 半导体 （ 中芯国际 、 华虹宏力 、 盛合晶微 、 通富微电 、 长电科技 、 甬矽电子 、 汇成股份 ）。
（本文已刊发于10月3日 出版 的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）
（文章来源：证券市场周刊）