亚马逊三季度营收增速放缓AWS增长近四成AI投入加大现金流压力
【亿邦原创】10月30日消息，亚马逊公布2026年第三季度财报。报告期内，公司净销售额为2019.44亿美元，同比增长12%，剔除汇率影响后增长13%。净利润为207.18亿美元，同比下降约2%，营业利润为280.76亿美元，同比增长61%，营业利润率达到13.9%，创历史新高。
从业务表现看，AWS成为本季度最主要的增长引擎，净销售额同比增长39.3%至460亿美元，是近五年来最快增速；北美业务销售额增长6%至1129亿美元，国际业务增长5%至431亿美元，剔除汇率影响后增长8%。
01 Prime Day错期影响线上零售和广告增速
财报显示，亚马逊第三季度净销售额增速低于上一季度的20%。对此，公司解释称，今年多数主要市场的Prime Day从第三季度提前至第二季度举行，而2025年的Prime Day全部落在第三季度。亚马逊估算，若剔除这一时间变化，本季度销售额同比增速将高出约4个百分点。
细分业务中，线上商店销售额为684.7亿美元，同比增长2%；第三方卖家服务收入为464.92亿美元，同比增长9%；广告服务收入为196.37亿美元，同比增长11%。其中，第三方卖家服务收入包含佣金、相关配送和运输费用等，并不等同于平台第三方卖家的商品销售额。
广告业务增速也受到Prime Day错期影响。亚马逊表示，大促时间变化对广告收入同比增速造成了约850个基点的环比影响，同时去年同期搜索营销策略调整带来的增量效应也开始被计入同比基数。公司预计，第四季度广告收入同比增速将回升至高十几位数。
02 AWS加速增长AI基础设施投资继续扩张
AWS本季度营收达460亿美元，营业利润为178亿美元，营业利润率为38.7%。亚马逊CEO安迪·贾西在电话会上表示，AWS目前的年化收入运行率约为1840亿美元，并预计2027年和2028年AWS收入增速都将超过40%。他还称，AWS有望在未来五至十年成为年收入超过1万亿美元的业务。
成本方面，亚马逊第三季度现金资本开支为759亿美元，公司维持2026年全年现金资本开支约2200亿美元的预期，且预计2027年资本开支将“显著高于”2026年。亚马逊称，这些投入主要用于AWS和人工智能基础设施，以满足客户需求。
高投入也开始反映在现金流上。截至9月30日的过去12个月，亚马逊经营现金流同比增长29%至1683亿美元，但自由现金流为负424亿美元；去年同期自由现金流为正148亿美元。公司称，现金流变化主要受到人工智能相关资本开支增加影响。
03 平台加快履约和卖家工具建设
财报还指出，第三季度Prime会员当日或隔日送达的商品超过15亿件，创历年同期新高；Amazon Now已覆盖全球450多个城镇和城市，相关订单量同比增长10倍。生鲜食品和日用必需品的销售增速约为亚马逊整体商店的3倍，约占本季度售出商品件数的一半。
卖家工具方面，亚马逊称，Seller Assistant已推出补货、定价等工作流，并新增跨渠道管理商品信息、订单和盈利情况的能力。广告业务则推出了Amazon Ads Agent，将搜索、展示、视频和流媒体电视广告整合到一个平台中，由AI协助规划和优化广告活动。
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