专项债

伴随发行节奏提速，专项债用作项目资本金的政策工具也在持续优化。

“未来要加快推行专项债用作项目资本金的负面清单管理，向新基建、新能源、保障性住房等领域倾斜，同时探索‘专项债+银行贷款+REITs+产业基金’等组合融资模式，更好发挥财政资金撬动作用。

企业预警通数据显示，2021—2025年，专项债用作项目资本金占新增专项债券发行额的比例分别为7.25%、6.91%、7.66%、8.17%、6.57%，与30%的上限差距明显。

展望四季度，业界普遍认为专项债将迎来发行高峰。

由于目前专项债支持的多为准公益性项目，优质项目供给短缺限制了资本金政策效能的释放。

中诚信国际研究院院长袁海霞表示，专项债用作资本金的前提是项目要实现“收益自求平衡”。