广合科技董事长肖红星：接下停产厂，他把算力板做进全球前三丨【商业人物档案】
《商业人物档案研究组》
十月的广州，暑气刚退。10月9日晚间，广州广合科技股份有限公司披露2026年前三季度业绩预告，据公司公告，预计归母净利润14.5亿元至15亿元，同比增长一倍以上。同一天的A股盘面上，公司股价却一度大幅下挫。业绩翻倍与股价震荡撞在一起，颇能说明这个行业近两年的状态——景气越高，情绪起伏越大。
把这家公司从停产边缘拽回来的人叫肖红星。港交所2026年5月的一份董事重选公告里，他的履历只有寥寥数行：58岁，1988年7月毕业于华南理工大学，主修化学工程，在电子行业有三十多年经验，2013年3月起担任董事长。一行行看下来平平无奇。可就是这个人，用十三年时间，把一座几乎停摆的电路板厂抬进了全球前三。
一、湖北孝感走出的化学系毕业生，在东莞的车间里待了四年
1967年，肖红星出生在湖北孝感。1988年从华南理工大学毕业后，他进了东莞生益电子有限公司，一待就是四年，做到生产经理。妻子刘锦婵也在同一家厂里做工。
那是大陆PCB产业刚起步的年月。后来成为行业标杆的生益电子，当年只是一间热烘烘的车间。肖红星接手广合科技时带去的核心班底，大半出自这里——总经理曾红、副总经理王峻、总工程师黎钦源，都是从生益电子一路干过来的老人。华南理工的化工专业在当年的广东是块硬招牌，日后广合科技的高管名单里，总经理、独立董事、副总经理、总工程师几乎清一色是校友。四年车间，给了这个化学系毕业生两样东西：对工艺细节的敬畏，和一整张打电话叫得动的人的名单。
二、离开车间之后，夫妻俩围着电路板的上下游反复试错
离开生益电子后，肖红星夫妇在东莞先后办起多家做电路板辅助材料、电子化学品的公司，其中一家后来成了华南规模不小的PCB前处理产品供应商。2010年，他把目光转向家乡湖北，办起一家做液晶面板薄化与抛光加工的企业。这段路走了很多年，题材换了好几个，始终没离开电路板的上下游。说是运气也行，说是笨功夫也行。反正到2013年之前，肖红星手里还没有一块属于自己的整机厂牌。
三、两千五百多万美元，换来一座近乎停产的工厂
机会来自一家撑不下去的厂子。广合有限成立于2002年，早期实际控方是中国台湾大众电脑股份有限公司的下属企业。随着全球PCB产业向大陆转移、竞争日渐激烈，这家厂经营困难、竞争力不断下滑，到2012年底基本处于停产状态。
2013年5月，肖红星夫妇通过广华实业受让了广合有限92.5%的股权，成为实际控制人，公开披露的对价是2553万美元。用两千五百多万美元，买下一座停摆的工厂和一堆旧设备，这笔账在当时并不好算。接手之后他做了三件事：重组经营团队，从老东家生益电子请回曾红、王峻、黎钦源等人；重新购置设备，对原有产线做技术改造；重建销售团队，陆续开发出海康威视等客户。折腾到2015年，公司终于扭亏为盈。
四、提前布子云计算，一座老厂等来了算力时代
真正决定这家厂命运的，是2016年的一个判断。那一年，云计算还不算热词，服务器板也不是什么好生意。肖红星却开始部署云计算场景的高速PCB材料。此后数年，公司陆续整合广元科技、广大科技的PCB业务与经营性资产，设立研发中心和可靠性试验中心。
招股书里的营收曲线跟着抬头：2022年24.12亿元，2023年26.78亿元，2024年37.34亿元。同一时期，广合科技曾向上交所科创板递交申请并获受理，随后撤回；2022年7月，公司转道申报深交所主板。2024年4月2日，广合科技在深交所主板挂牌，发行价17.43元，实际募资净额约6.53亿元。技术上的家底同样不薄。公司已具备PCIe 6.0平台的批量制造能力，实现400G、800G交换机板量产，完成50层AI服务器PCB制造和七阶HDI工艺验证。2026年上半年研发投入2.30亿元，占营业收入的5.24%。等AI算力真正起量的时候，这家老厂已经把料备好了。
五、A股之后再赴香港，算力板龙头站上新关口
2026年3月20日，广合科技H股在香港联交所主板挂牌，全球发售4600万股，最终发售价71.88港元，募资净额约31.85亿港元，引入12家基石投资者。这家公司由此成为国内算力服务器PCB领域率先完成A+H双平台布局的企业。规模也跟着变了。据弗若斯特沙利文数据，以2022年至2024年算力服务器PCB累计收入计，广合科技在全球制造商中排名第三，在中国内地制造商中排名第一，全球市场份额约4.9%。
2025年，公司营业收入54.85亿元，同比增长46.89%，归母净利润10.16亿元，同比增长50.24%。2026年上半年，营业收入43.88亿元，同比增长80.98%，归母净利润9.56亿元，同比增长94.39%。十三年，从一座停摆的旧厂，到深港两地挂牌。当年那间车间里的年轻人，如今要应付的是完全不同的问题：产能怎么铺、海外怎么走、下一轮算力投资的风向在哪儿。
这里是《商业人物档案》，我们下期继续拆解商业背后的人性、格局与命运。