促消费有了“路线图”券商首席经济学家支招稳就业增收入
促消费有了“路线图” 券商首席经济学家支招稳就业增收入
孙翔峰
近日，国务院批复并发布《扩大消费“十五五”规划》（下称《规划》）。作为消费领域首份国家级专项规划，这一文件的出台进一步明确了消费在经济发展全局中的战略定位。
多家券商的首席经济学家在接受证券时报记者采访时表示，《规划》推动促消费政策由短期刺激向中长期制度建设转变，有助于稳定市场预期、释放居民消费潜力，为经济增长动能转换和高质量发展夯实内需基础。
与此同时，首席经济学家们认为，居民就业和收入预期偏弱、预防性储蓄意愿较强、服务消费供给不足等问题仍待破解。下一阶段，扩大消费应以稳就业、增收入为核心抓手，加快完善社会保障体系，优化消费供给，推动居民“有钱消费、敢于消费、愿意消费”。
促消费有了“路线图”
《规划》的出台，对于当前我国经济发展有着重要的积极意义。
“作为我国消费领域的首份国家级专项五年规划，《规划》的发布具有多重深远、积极的意义，将从战略引领、机制重塑、结构优化等层面，对促进消费和推动经济发展形成系统性、长效性的正向效应。” 兴业证券 全球首席经济学家王涵对证券时报记者表示。
王涵认为，当前我国经济正处于从投资主导向消费主导转型的关键期，亟须将消费从内需组成部分升级为重要的经济增长引擎。《规划》锚定2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的量化目标，明确消费在宏观战略中的核心定位，以国家级专项规划形式引领消费驱动导向，为经济增长动能转换提供了清晰框架与制度保障。
“《规划》促进供需两端协同发力，对消费扩容提质与经济高质量发展均有多重正向作用。” 申万宏源 证券首席经济学家赵伟称，《规划》同步推进制度建设与场景创新，既为消费市场注入持久的增长动力，也为经济发展夯实内需支撑的根基。
中邮证券首席经济学家黄付生也表示，《规划》出台的积极意义，核心在于把促消费从短期托底政策提升为中长期制度安排，从制度层面着力解决消费的后顾之忧，为市场提供了可预期的“路线图”。
扩大居民消费尚有难题待解
扩大居民消费，难以一蹴而就。在几位首席经济学家看来，扩大居民消费当前仍然面临不少难题。
首先，居民收入是颇受关注的问题。王涵坦言，当前经济呈现K型分化，青年就业压力较大， 人工智能 （AI）技术持续冲击白领岗位，居民的预防性储蓄意愿抬升。“居民的财产性收入一定程度上依托于股市，但行情波动明显，财富效应的稳固性有待增强，叠加代际消费需求切换，有消费意愿的年轻人尚需提升收入支撑。”
赵伟也表示，当前居民收入增长预期偏弱，宏观收入增速与微观体感有温差，城镇储户收入信心指数长期在低位徘徊，直接抑制了消费倾向的修复；居民部门“扩表”意愿低迷，储蓄优先用于偿债而非消费；在完善城乡居民养老、失业群体失业保险等方面，社会保障效能仍有增强空间。为此，他建议：“可以加大跨行业职业培训政策扶持，缓解技能错配；加快将灵活就业群体纳入保障体系的进程；规范行业竞争秩序、整治欠薪，恢复企业稳岗扩招的能力。”
黄付生则建议，将收入分配改革摆在更优先的位置，比如完善国有企业工资决定机制、加快推进农村集体经营性建设用地入市等，拓宽财产性收入渠道，让居民的钱袋子更充实。
其次，供需错配是另一个值得关注的问题。王涵认为，城市功能分区造成消费场景集中于大型商场，社区日常消费场景不足；高地租抬高商圈门槛，年轻群体偏好的国潮品牌难以入驻，商业业态连锁复制严重，同质化问题显著。
黄付生则认为，当前居民在文旅、康养、托育等领域的消费意愿并不弱，但受制于行业准入门槛、用地审批和人才培养周期等瓶颈，有效供给仍显不足。
“建议加快服务消费领域的改革，在养老服务、 医疗服务 、 教育 培训等领域有序放宽准入。同时，降低社会资本在普惠性服务消费领域的进入成本和运营成本，让市场力量更充分地填补供需缺口。”黄付生表示。
最后，几位首席经济学家还关注到了促消费政策存在的结构性短板。比如，现有补贴多聚焦于实物商品，服务消费补贴落地较难；长假造成消费时段过度集中，本地日常消费拉动力不足等。
针对这些短板，黄付生建议提高补贴政策的精准性，向低收入群体、新生育家庭等边际消费倾向最高的人群定向投放消费券。“可以将消费促进效果纳入地方考核体系，避免政策停在纸面之上。”他说。
稳就业增收入是关键抓手
扩大居民消费的核心抓手和关键环节是什么？
赵伟认为，核心抓手是稳就业，关键环节在于通过就业市场基本面修复，系统性地破解收入预期偏弱、居民扩表意愿不足、保障效能有限“三大掣肘”，从根源上释放消费潜力，而非依赖短期的商品补贴政策。
“深层的矛盾源于就业市场出现的结构性问题。在产业转型背景下，技能错配加剧了青年的结构性失业，而传统就业的吸纳行业持续溢出劳动力，虽然灵活就业群体规模可观，但保障仍然缺位，另外行业‘内卷’导致工时拉长，这些都挤压了消费空间。”赵伟说。
黄付生则表示，扩大消费的核心抓手是提高居民人均可支配收入，改善消费预期。
“归根结底，在于让居民‘有钱消费、敢于消费、愿意消费’。”王涵称，要让扩大消费实现更好的效果，在实行短期刺激和补贴之外，还需要建立长期机制，构建系统性政策组合来提升居民收入、稳定未来预期、修复居民资产负债表，并形成高质量供给与消费需求之间的良性循环。首先，要提高居民人均可支配收入，特别是增加中低收入群体的收入，在稳定就业的同时改善收入分配结构，让更多收入流向边际消费倾向更高的居民部门，从根本上增强其消费能力。其次，要稳定居民预期，进一步完善医疗、养老、 教育 等社会保障体系，减轻居民在养老、医疗、 教育 等方面的后顾之忧，让居民敢于释放消费需求。最后，要稳定资产价格预期，减轻居民资产负债表压力，避免资产负债表恶化挤占居民消费能力，从而释放消费空间。
“要达成扩大消费的目标，必须跳出短期刺激的路径依赖，转向修复居民长期预期的制度性改革。以就业修复为核心枢纽，同步推进技能培训适配、企业盈利改善、服务消费扩容、保障体系兜底，形成正向循环，避免消费修复昙花一现。”赵伟说。
（文章来源：证券时报）