金价
分类
波动
经历一轮明显反弹后，未来美国经济数据、美联储货币政策预期以及地缘局势变化，都可能重新放大金价波动。
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从市场风格变化来看，金价主要受到美元走势、美国实际利率和美联储货币政策预期等因素影响，而黄金股既跟随金价波动，也受到股市内部资金流向影响。
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弹性
不过，从中期来看，真正决定金价弹性的核心力量是投资需求。
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反弹
在东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖看来，近期金价反弹主要受到多重因素共同提振。
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业内人士表示，本轮金价反弹是美联储加息预期降温、美元指数上涨受阻、地缘局势变化以及资金重新流入等因素共同作用的结果。
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与此同时，技术面和资金面的改善正在强化本轮金价反弹走势。
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他认为，本轮金价反弹可能有别于此前的阶段性小幅反弹，具有一定延续性。
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徐颖表示，美联储加息预期带来的利空已在当前金价中得到较为充分的定价，美国7月非农就业报告是决定本轮金价反弹高度的重要变量。
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由于前期市场已经充分消化各类利空因素，当美联储加息预期、美元指数走势以及整体流动性环境出现边际变化时，金价反弹行情较为顺畅。
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近期，美联储加息预期降温带来的情绪修复，是本轮金价反弹的重要原因，这意味着自3月以来的下跌趋势有望扭转，但当前上涨仍更多依赖于投资情绪修复。
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上涨
后续若金价继续上涨，且金价上涨的影响逐步在上市公司业绩中兑现，黄金股的业绩弹性有望进一步释放。
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对于这轮金价上涨的性质，夏莹莹更倾向于将其定义为具有较强延续性的阶段性反弹，而不是新一轮趋势行情的起点。
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效果
进入7月后，伦敦现货黄金价格震荡走高并站上4100美元/盎司，市场悲观预期有所缓解，黄金股因此率先迎来估值修复。
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影响
从长期来看，徐颖认为，黄金股与金价仍然具有较强同步性，但黄金股属于权益资产，其表现还会受到股票市场整体运行情况的影响。
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