医疗

作为国内头部机构的医疗领域的投资负责人，想请您分享当下布局创新药、医药产业的直观体感，同时聊聊AI技术与医药创新如何结合？

所以从这个角度来看，未来十年大家都会持续跟进AI技术的进步，来开拓AI在医疗领域的应用。

现在医疗领域AI制药和脑机接口是两大核心方向，启明创投怎么看脑机接口相关的公司，你们是怎样布局的？

第二，医疗领域至今有最后几个核心难题没有解决，包括精准诊疗、长寿等，这些领域实际上难度很大。

对启明创投而言，站在医疗创新的角度，中国的医疗创新全球化才刚刚开始，未来10-20年都将是一个持续的投资主题，对于医疗项目的投资预期，估值能达到数百亿，至少在200亿以上，同时我们希望占比能比较高，从而来提升回报收益，包括未来AI和医疗创新的结合，共同为我们的投资带来回报。

我们对医疗项目的退出预期，理想状态下估值能达到数百亿，同时我们会争取拿到更高持股比例放大收益。

主要有两个前提，第一，医疗行业是高度监管的行业，本身的应用推进就比其他的行业要慢很多。

历史上互联网和移动互联网领域都曾尝试和医疗结合，实际上对医疗行业的价值比较有限，而这次AI在真正意义上对医疗行业可能发挥巨大的价值。

启明观点|启明创投胡旭波：中国医疗创新全球化刚开始，将是未来10-20年持续投资主题2026年06月15日10:32市场资讯编者按：近期2026投资界SuperLink大会于苏州吴中区举办，在《影响力对话：超级大年，史无钱例》环节，清科集团创始人、董事长，清科控股董事长兼CEO倪正东担任主持，与启明创投主管合伙人胡旭波、深创投集团总经理刘苏华、IDG资本合伙人牛奎光、经纬创投创始管理合伙人徐传升，围绕当下创投市场火热、AI引领行业变革，成为投资主线的

站在医疗创新的角度，中国的医疗创新全球化才刚刚开始，未来10-20年都将是一个持续的投资主题。

胡旭波表示以目前的市场估值体系来看，医疗创新处于底部。

倪正东：今年启明创投已有7家投资企业成功实现上市，启明创投在医疗创新领域投资还是非常活跃。

胡旭波：启明创投5月份刚刚召开了人民币基金年会，现场能感觉到70%-80%的互动话题都围绕AI，30%是和医疗创新相关。

以目前的市场估值体系来看，我认为医疗创新处于底部。

倪正东：移动互联网周期里，医疗健康就比较热，AI时代，医疗创新热度持续走高，这是一个长期的赛道。

医疗创新也是一样，最早投中国的研发服务，投国产替代，现在做全球创新。

启明创投医疗创新方面主要投资三个方向：第一个是创新药，早在五年前我们就提出中国的创新药具备全球价值，那个时候中国的创新药全球BD刚刚起步，我们希望能推动创新药向着全球化方向发展。

第三个是跟AI相关的AI+医疗，我们相信AI在医疗创新产业里面扮演着非常重要的角色，我们自己也投资了英矽智能，它是做新药研发的，还投资了借助AI做蛋白设计的天鹜科技，现在这家企业受关注度也很高。

胡旭波：我认为AI在医疗创新方面没有任何泡沫，行业才刚刚开始，至少还要10年以上。

两年前我们投资的一家企业，现在90%的收入来自于国际市场，其中最大的市场来自于美国，这也说明中国医疗创新器械的潜力还是很大的。

在基金配置方面，创新医疗赛道搭配高速发展的AI赛道，双线并行，共同为基金创造投资收益。