又见券商首席“转会”！张夏告别卖方，加盟招商资管
又见券商首席“转会”！张夏告别卖方，加盟招商资管
2026年06月27日 20:22
又一位券商首席“转战”买方机构。
近日，21世纪经济报道记者获悉， 招商证券 原首席策略分析师张夏已被调动至招商资管，担任投资负责人。此次内部调动是 招商证券 落实财富管理转型整体战略的举措之一， 招商证券 将持续深化投研一体化建设。
着眼整个行业，卖方分析师重新规划职业路径已成为一种趋势。2026年内，还有 国泰海通 证券研究所原宏观首席分析师梁中华拟加盟易方达基金、 华泰证券 原金工首席林晓明“奔私”、 浙商证券 原 银行 首席分析师梁凤洁跳槽买方机构……
这一现象既折射出卖方研究生态的深刻变革，也凸显了券商资管、公募基金等机构对研究人才的迫切需求。
赋能内部投资
张夏拥有哈尔滨工业大学工学学士、中央财经大学国际金融硕士学位，于2011年加入 招商证券 ，任职于 招商证券 期间，他长期从事金融产品、大类资产配置及投资策略研究，曾担任 招商证券 研究委执委、总量大组组长以及首席策略分析师等职务。
近年来，张夏对于全球产业趋势保持密切关注，并持续跟踪市场逻辑的变化。
此番岗位调动，对张夏是一次职业赛道的切换，对招商资管则是补齐人才拼图的关键落子。
公开资料显示，招商资管成立于2015年4月，注册资本10亿元。招商资管作为招商证券100%控股的资管子公司，前身是招商证券 资产管理 总部。其具备公募基金管理业务资格、证券 资产管理 及合格境内机构投资者资格，还是合格境内投资者境外投资试点机构。
截至2025年12月末，招商资管 资产管理 总规模2610.50亿元，其中公募基金管理规模704.01亿元。2025年，受益于公募基金管理业务收入增长，招商资管净收入8.21亿元，同比增长12.77%。
当前，招商资管比较重视资产配置能力和产品定制化服务体系建设。据招商证券2025年年报介绍，2026年，招商资管将积极布局被动投资及配置型产品赛道，加速推进公募与私募业务协同发展。
从公募业务端看，招商资管的产品体系更侧重权益类基金。
据Wind统计，截至今年一季度末，招商资管旗下共有17只（仅统计主份额）公募基金，覆盖指数型基金、增强指数型基金、偏股混合型基金、债券型基金、货币市场型基金。
其中，前三类基金的数量共有10只，在招商资管所有公募产品中的占比接近六成。
不过，其权益类基金的业绩尚未在全市场中展现出足够明显的优势，因此规模普遍较小。
例如，截至一季度末，招商资管核心优势、招商资管智达量化选股等4只偏股混合型基金的总规模不到2亿元。多只指数型基金的规模也在1亿元以下。
此外，该公司旗下债券型基金的规模总计不到15亿元；而货币市场型基金虽然只有1只，却贡献了绝大多数规模。
值得期待的是，张夏加盟后，招商资管的主动管理业务或迎来一系列变化。
首席“转会”潮起
值得注意的是，近两年，一批深耕卖方多年的明星首席分析师陆续“转战”买方机构。
2026年以来，除了张夏，还有 国泰海通 证券研究所原宏观首席分析师梁中华、 华泰证券 原金工首席林晓明、 浙商证券 原 银行 首席分析师梁凤洁等多位券商首席入职公募基金、私募基金等机构。
更早之前，2025年12月， 广发证券 原发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康履新招银理财，担任权益投资部总经理。彼时，戴康曾表示：“从卖方分析师到买方投资管理者，变的是岗位与视角，不变的是对资本市场的敬畏与探索之心。”
同年7月， 中信建投证券 原机械首席分析师吕娟离职，而后加入养老保险资管公司。吕娟拥有18年卖方研究经验。
当然，跳槽至买方机构并非明星分析师们的唯一去向。也有券商首席在离职后，选择自主创业或转行。
例如，拥有16年卖方经验、曾担任 中信建投证券 金工首席分析师的丁鲁明，在离开 中信建投证券 后，创立了上海睿成私募基金管理有限公司。开源证券原 电子 首席分析师刘翔设立了上海熵盈私募基金管理有限公司。
知名分析师纷纷另谋高就，也是当前券商研究行业迎来人才流动高峰期的缩影。
尤其是2026年以来，券商分析师流转案例密集“上新”。仅3月，至少有10位分析师奔赴新岗位，涉及 中金公司 、 国泰海通 证券、 华西证券 、开源证券等多家券商。
在业内人士看来，卖方分析师加速流转，是公募降费趋势、行业竞争加剧、职业回报变化等多重因素共同作用的结果。
与此同时，在财富管理行业快速发展的过程中，公募基金、 银行 理财、保险资管等买方机构对优质投研人才的需求较为旺盛，为优秀分析师提供了更具吸引力的职业通道。
不过，转型之路是否顺利，仍是因人而异。
有投资人士指出，卖方分析师扮演的是“提供建议”的角色，而买方投资经理需要承担“做决策”的职责，即要对每一笔投资负责。如果前分析师们的角色发生转变，就意味着他们要从推荐逻辑转换到组合构建逻辑，而相关能力的建设并非易事。
（文章来源：21世纪经济报道）