批量新高！英伟达出事、“银伟大”回归！高股息逻辑迎重新定价

批量新高！英伟达出事、“银伟大”回归！高股息逻辑迎重新定价

2026年11月13日 11:27

　　11月13日早盘，硬科技方向有所回落， 银行 股再度成为市场焦点。

　　 江苏银行 、 南京银行 、 成都银行 、 青岛银行 、 杭州银行 盘中均刷新股价 历史新高 ， 平安银行 、 北京银行 、 沪农商行 、 苏农银行 、 江阴银行 、 无锡银行 亦创年内新高， 齐鲁银行 大涨3.6%，六大行集体飘红， 42只 银行 股无一下跌 。

　　 业绩与股息给出双重支撑

　　分析人士认为，盘面表现的背后，首先是市场风格的再平衡。近期受美国中期选举、 黄仁勋辞职 等外围事件影响，科技板块波动加大，叠加年末机构调仓窗口，低波动、高分红的红利资产再度成为资金的“避风港”。

　　业绩面为这轮行情提供了扎实的底座。据统计，42家上市 银行 前三季度合计实现营业收入4.66万亿元，同比增长7.81%；归母净利润1.75万亿元，同比增长3.78%，净利润增速较半年度提升0.8个百分点，其中 34只银行股 前三季度净利实现正增长 。

　　高股息的吸引力同样直观。 东方财富 Choice数据显示，以最新股息率（TTM）计，42家上市银行中已有 7家超过5% ： 成都银行 以6.94%的股息率居首， 北京银行 、 上海银行 分别达6.79%和6.22%， 瑞丰银行 、 平安银行 、 贵阳银行 、 民生银行 股息率也在5%以上；股息率站上4%的银行更是多达22家。

　　在利率中枢整体偏低、资产荒延续的背景下，低波动、高分红的银行股，其相对配置价值进一步凸显。

　　此外，今年以来险资配置银行股虽有分化，但总体来看，国寿、平安人寿等大型险企的重仓名单中，银行股仍占据多数席位。临近年末，险资权益布局更趋审慎，高股息资产也成为其托底配置的首选方向。

　　 银行股告别“纯防御资产”

　　在天府立言金融研究院院长曾刚看来，当前，银行股正从单纯的防御资产，向兼具高股息与业绩修复弹性的“高确定性权益资产”重新定价。国有大行、优质股份行以及区域龙头银行确定性更强。

　　这一“重估”逻辑与头部券商的研判形成呼应。

　　 中信证券 近日在研报中表示，从三季报来看，上市银行营收和利润增速均有季度环比改善，账面资产质量延续稳健趋势。中期视角下银行板块已步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，板块有望 从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估 。

　　其进一步指出，当前42家上市银行仍全面破净，安全边际依然较高，作为盈利可预期、分红可兑现、估值有安全边际的资产，估值修复空间或仍可观。

　　 中国银河 更为“直接”，其明确表态持续看好银行板块配置价值：机构资金转为增配银行，科技筹码松动与红利防御需求叠加三季报基本面改善，共同支撑银行板块估值修复。与此同时，政策工具加码，银行加力参与资本市场稳市和上市公司市值管理，一定程度上增厚信贷投放和利息收入，并从中长期维度拓展非息业务经营空间。

　　 东方财富 证券亦提示，年末再平衡与风险偏好下行叠加，红利资产配置价值凸显，资金对高分红、低估值方向的关注度仍在升温。 中泰证券 也建议关注两条主线，一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，二是高股息稳健逻辑下的大型银行。

（文章来源： 东方财富 研究中心）

主题：高股息逻辑迎重新定价|基金|批量新高