风电

依托国内新能源转型持续提速、海陆风电项目常态化落地，2026年上半年，国内风电产业整体走势稳健。

三是公司兴隆、堵格二期、淌塘三期等风电项目部分投产发电，公司的投运风力发电装机规模有所增长。

二是上年同期因国家电网改造等因素送出受限、部分风电项目配合国网停电检修等原因导致发电量减少，本期上述影响减弱；

以电气风电为例，其上半年营收直接翻倍，但净利润却亏损5.46亿元，增收不增利的问题十分突出，背后的原因主要在于订单结构失衡：上半年高毛利的海上风电项目交付占比大幅下滑，低毛利的陆上项目成为交付主力，直接拉低公司整体毛利率，再叠加自持风场发电收入同比减少26.19%，最终出现营收大涨、业绩亏损的局面。

5月推出的多用户绿电直连政策，打破传统单一用户对接模式，支持工业园区、算力集群抱团配套风电项目，以用电需求匹配新能源装机、实现就近消纳，激活了分散式风电的下沉市场。

持续加码的“双碳”考核，也倒逼地方政府、高耗能企业加大绿电采购力度，为风电项目收益稳定提供长期保障。

2026年是“十五五”规划的开局之年，国内风电行业正式告别以往靠抢装冲规模的粗放发展模式，步入稳节奏、重质量的全新发展阶段。

风电行业收入稳步抬升

今年6月—7月，国家接连出台《新型能源体系建设“十五五”规划》《可再生能源发展“十五五”规划》两大核心文件，搭建起风电行业全新的发展框架。

另一边是锂电产品量价齐升，成功对冲风电行业单一业务的盈利压力。

在“十五五”政策全面护航、技术持续迭代、全球需求扩容的多重红利加持下，风电行业中拥有核心竞争力的优质企业，将持续穿越行业周期，稳步兑现成长价值。

总之，2026年上半年风电行业的“增收不增利”，只是产业转型升级的短期阵痛，并非赛道成长见顶。

据Wind数据，A股风电行业50家成分股2026年上半年合计实现营收3290亿元，较去年同期3007亿元同比增长9.40%。

相较于营收的稳步增长，风电行业今年上半年的盈利表现却不及预期。

虽然风电行业整体利润表现不及预期，但2026年密集落地的“十五五”顶层政策，已经为行业未来五年的高质量发展划定清晰路径。

政策持续加持下，风电行业已彻底告别野蛮生长，迈入技术驱动、质量优先、多元赋能的高质量发展新阶段。

电力市场化改革的持续深化，也在重塑风电行业的盈利体系。

全国统一电力市场建设提速，打破区域交易壁垒，推动风电全面参与现货、中长期、辅助服务市场，拓宽了风电的收益渠道。

1月—8月国内风电招标容量合计87.64GW（含机组/框采/技改/(E)PC），同比-1%，修复至去年同期水平

今年6月—7月，国家接连出台《新型能源体系建设“十五五”规划》《可再生能源发展“十五五”规划》两大核心文件，搭建起风电行业全新的发展框架

但7月以来，央国企框采/集采领衔释放风机需求，1月—8月国内风电招标容量合计87.64GW（含机组/框采/技改/(E)PC），同比-1%，修复至去年同期水平

6月以来，国内风电装机出现明显拐点，进入下半年常规装机旺季，叠加上游原材料成本压力逐步减弱，看好板块收入、盈利在下半年逐步实现修复

全国统一电力市场建设提速，打破区域交易壁垒，推动风电全面参与现货、中长期、辅助服务市场，拓宽了风电的收益渠道。

分析其业绩亮眼的原因，是风电设备主业毛利率稳步修复，叠加水电、火电装备业务稳健盈利形成有力支撑，同时多重正向财务因素加持：公司本期毛利率同比提升0.36个百分点至15.82%，参股企业投资收益、股票公允价值变动合计增收2.64亿元，资产减值损失同比减少1.68亿元，多重利好共同推动利润大幅攀升。