净息差

今年一季度净息差的“争气”，已经引起分析师们的高度关注。

6家银行净息差与不良率剪刀差缩减

中泰证券研报测算出2021—2025年商业银行净息差累计收窄66BP至1.42%，而今年一季度一举打破过去五年该季度同比下行的季节性规律，上市行净息差环比回升2BP。

国泰海通证券指出，2026年一季度上市银行净息差为1.37%，同比降幅收窄至0.03个百分点，较2025年同期大幅改善，部分银行已实现见底企稳。

此前监管数据显示，商业银行净息差已连续三个季度（2025年二季度、三季度、四季度）保持在1.42%的水平，不再下滑。

东方证券的观点也比较乐观，称银行净息差的边际企稳可能并非阶段性的，而是趋势性的，核心在于逐渐具备了资产端的支撑。

国泰海通证券也在其研报中做出了同样的原因分析，称得益于高成本长期限存款到期重定价，且期间内LPR保持不变、新发放贷款利率保持稳定（2026年2月新发放企业贷款和按揭贷款加权平均利率均约为3.1%，自2025年8月以来基本稳定），以及同业存款利率自律管理有望进一步升级，银行净息差压力将明显减轻。

一季度多家上市银行净息差与不良率倒挂缩窄深度|负债成本率下行超30BP！

一季度多家上市银行净息差与不良率倒挂缩窄

一季度多家上市银行净息差与不良率倒挂缩窄_东方财富网

净息差的改良，促成了一个局面——上市行不良率与净息差倒挂的程度有所减轻、范围略微缩小。

券商中国记者查阅42家A股上市银行一季报数据，从静态指标来看，不良率与净息差倒挂的银行有9家；

这使得该行由去年一季度不良率与净息差倒挂3个基点，变成今年一季度整整高达31个基点的“顺差”安全垫。