华人文化出手，拟重整300027
华人文化出手，拟重整300027
2026年09月17日 00:05
备受关注的华谊兄弟（现 ST华谊 ，代码：300027）预重整迎来重大进展。
9月16日晚间， ST华谊 发布公告称，已确认华人文化有限责任公司（简称“华人文化”）为公司预重整案重整产业投资人，并签署《重整投资协议》及《重整投资协议之补充协议》。
华人文化拟以约0.93元/股的价格受让8.962亿股转增股，耗资约8.36亿元入主 ST华谊 。重整完成后，华人文化将成为ST华谊持股17%的控股股东并取得控制权。
至此，备受关注的ST华谊预重整取得重大进展，华人文化的文娱版图即将再下一城。在业内人士看来，此次交易可谓“双赢”甚至“多赢”，不仅有利于ST华谊这一老牌电影公司的发展，也为整个影视行业注入了活力。
预重整取得重大进展
9月16日，ST华谊发布关于确定产业投资人并签署《重整投资协议》及《重整投资协议之补充协议》的公告。公告称，确认华人文化为公司预重整案重整产业投资人，并签署上述协议。
根据重整投资方案，ST华谊将以现有总股本27.745亿股为基数，每10股转增9股，合计转增24.971亿股；转增后总股本扩张至52.716亿股。本次转增股票不分配给原股东，全部用于重整用途。
其中，华人文化受让约8.96亿股，占重整后总股本约17%，受让价格为0.9333元/股，锁定期36个月；财务投资人（如有）受让约11.28亿股，占重整后总股本约21.4%，受让价格不低于签署重整投资协议时市场参考价的65%，锁定期12个月；剩余转增股票部分或全部用于清偿本次破产重整债务。
在交易对价方面，华人文化受让ST华谊股票的价格为0.9333元/股，总计约8.36亿元。根据公告，华人文化本次重整投资的资金来源为自有资金或自筹资金。华人文化通过本次重整投资，为ST华谊提供资金等支持，恢复和改善其持续经营能力。
在投资款项方面，将以投资款总额为基数分四期支付。
截至9月16日，ST华谊临时管理人账户已收到华人文化的报名保证金5000万元，该报名保证金无息转化为履约保证金，协议签署后5个自然日内补足至总投资款30%履约保证金。第二期将在法院裁定受理重整后5个自然日内，支付总投资款30%。第三期在债权人会议、出资人组表决通过重整计划及权益调整方案后5个自然日内，支付总投资款30%。第四期在法院裁定批准重整计划草案后5个自然日，支付总投资款10%。
值得一提的是，作为核心业务，华谊电影层面不调整股权结构。ST华谊通过提供偿债资源清偿其债务，重整后仍持有华谊电影100%股权。
重整后，ST华谊董事会由9名董事组成，其中非独立董事6名、独立董事3名，华人文化提名4名非独立董事及3名独立董事。华人文化承诺，ST华谊工商注册地址仍设在东阳市 横店影视 产业实验区，不谋求变更。各方承诺尽最大努力争取重整计划在2026年12月31日前执行完毕。
华人+华谊
实现多赢局面
华谊兄弟是资本市场明星公司之一，被称为“中国影视娱乐第一股”。数年来，公司出品过《集结号》《非诚勿扰》《风声》《八佰》《前任》系列等多部票房口碑双丰收的作品。
2009年，华谊兄弟登陆创业板。彼时，其明星股东阵容极为 豪华 ，不仅包括马云、江南春等商界大咖，还有冯小刚、张纪中两位知名导演，更有黄晓明、罗海琼、李冰冰、任泉、张涵予、胡可等影视明星。
近年来，华谊兄弟财务状况恶化。2026年4月28日晚，华谊兄弟公告称，公司股票将自2026年4月30日开市起被实施其他风险警示，股票简称由“华谊兄弟”变更为“ST华谊”。
ST华谊2025年实现营业总收入为3.1亿元，归属于上市公司股东净利润为-3.3亿元。分析人士认为，2025年度亏损是公司历史包袱的集中体现。对于公司而言，比业绩出清更值得关注的，是其预重整程序的有效推进。
今年4月，在ST华谊启动预重整之时，便有影视行业人士认为，强大的IP库无疑是华谊兄弟吸引“白衣骑士”的重要资源。
华人文化成立于2015年，是黎瑞刚创办的 传媒 娱乐集团。公司专注于开发精品内容、打造创新体验、引领新兴消费，纵贯 线上线下 ，实施跨区域集团化运营，布局影视、综艺、游戏、生活方式、财经媒体、纪录片、演唱会、现场演艺、体育、主题公园、数字营销等多个业务领域，打造了具有领先优势的头部内容集群和 综合 协同生态。
华人文化集团旗下文娱资源丰富，包括香港TVB、邵氏兄弟影业、正午阳光、财新 传媒 、华人影业、东方梦工厂、UME影城、华人文化演艺等一系列行业头部公司。
截至2025年末，华人文化合并口径资产总额213.59亿元，净资产66.91亿元；2025年度营业收入31.78亿元，净利润2.97亿元。
今年年初，华人文化集团将正午阳光、上海华人影业等优质影视资产注入香港老牌电影公司邵氏兄弟，打通影视剧和综艺的投资、开发、制作和发行，实现了文化娱乐的深度整合。
如今，华人文化入主深陷困局的ST华谊。在《 中国电影 投融资发展报告》主编朱玉卿看来，这不仅为华谊这一老牌影视公司卸下了沉重的负担，还可以让华人文化未来的产业布局、业务发展更加多元。
“这不仅是两家公司的双赢，也是行业的多赢，对电影产业来说也备受鼓舞。”朱玉卿表示，作为一家总部位于上海、北京和香港的 综合 性 传媒 与娱乐公司，华人文化的国际化视野更有利于ST华谊未来的发展。
ST华谊发布的公告显示，重整后，华人文化将借助自身产业和资源优势，协助提升ST华谊盈利能力，根据企业情况适时导入业务资源或注入协同资产，推动ST华谊发展。
华谊兄弟辉煌顶峰之时，市值超过800亿元，如今跌得只剩55.2亿元了。
（文章来源：上海证券报）