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营收


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增长

需求端增长承压之外，供给端主动库存调整，可能也在拖累泡泡玛特的营收增长。
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增速

简单来说，公司优先消化2025年留存库存，短期表现为营收增速放缓、环比数据承压。
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2025年财报会上，王宁提出2026年业绩指引为营收增速不低于20%，显著低于机构此前预期的30%以上，这也是公司股价持续承压的重要原因。
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