液冷、机器人被追问三花智控股东会释放哪些信号？
液冷、机器人被追问 三花智控股东会释放哪些信号？
2026年07月01日 15:22
作者：
陈铭 操子怡
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（陈铭）6月29日， 三花智控 2025年度股东会在浙江新昌举行。
过去一年，以“低调”形象示人的 三花智控 多次被推上资本市场焦点位。这家以制冷控制元器件起家的企业，因被贴上液冷、 机器人 等热门标签，在资本市场持续升温。截至2026年一季度末，公司普通股股东总数已达67.5万户，较上年同期增长超40万户。
三花智控 办公大楼外景（陈铭摄）
因此，本次股东会也备受投资者关注。记者注意到，早在大会开始前一小时，就已有十余位股东提前到场等候。
一位股东直言：“我不关心基本盘，因为我认为三花的基本业务是比较稳定的，我主要关心的只有两个——液冷和 机器人 。”
液冷业务成焦点
一位股东告诉记者，自己从去年8月开始持有 三花智控 的股票，此次特意赶来是为了了解公司在新业务，尤其是液冷领域的进展。
这也是本次股东会现场被问及最多的话题之一。
对此， 三花智控 管理层虽然表述相对审慎，但始终保持开放态度。
例如，记者注意到， 三花智控 在样品陈列展厅中新增了一块 数据中心 液冷的展示区。“大家都很关心这个业务，我们今天就把 数据中心 的产品里，可以展示出来的部分，做了一些实物集中呈现。”三花智控管理层对此介绍道。
此前，三花智控在投资者关系活动中曾表示，公司已经将 数据中心 、储能等纳入战略新兴业务，核心产品覆盖阀、泵、换热器、控制器等，并已与多家头部热管理集成商展开合作。公司还称，数据中心液冷业务产品覆盖机房侧、机柜侧及CDU侧，并建立了液冷专项团队。
在股东会现场，三花智控管理层进一步介绍：“我们已整合各个业务单元，形成了比较清晰的数据中心产品线，来推进协同开发与市场拓展。”
对此，有股东进一步追问：液冷业务目前具体处于什么阶段？
三花智控管理层回应称：“从一次侧来看，相关业务与三花原有制冷 空调 业务在客户上是比较重叠的，我们在产业设计上也有基础，所以这块增量非常快；二次侧方面，我们正在围绕泵、阀、冷板、 传感器 等产品快速适配，已经和国外知名的集成商展开合作。”
机器人 业务核心仍是筑牢技术壁垒
在本次股东会现场，三花智控对 机器人 具体业务说得并不多，但也释放出一定信心。
有股东提问：未来 机器人 单台成本或将下降至几万元，公司如何保证自己的毛利率？
“我们还是聚焦和对手有什么差别。”管理层表示，对三花智控而言，最关键的仍是以技术取胜。
“这个行业进来的企业非常多。对我们自己来讲，核心要做的是，能不能拿到一些先发优势，拿到一些关键 知识产权 以及专利技术，在上面修筑出技术壁垒。”公司管理层说。
此前，三花智控曾在投资者关系活动中表示，仿生 机器人 机电执行器业务未来有望发展为公司重要的第三增长曲线。其2025年年报也披露，战略新兴业务方面，公司聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样。
基本盘稳健 “有合理利润的项目才拿”
汽车零部件 业务仍是三花智控的核心基本盘之一。年报显示，2025年，公司 汽车零部件 业务实现收入124.27亿元，同比增长9.14%；制冷 空调 电器零部件业务实现收入185.85亿元，同比增长12.22%。两大业务毛利率均在28%左右。
不过， 新能源 汽车 产业链近年的价格竞争，也让一位股东在现场提出疑问：“ 汽车热管理 业务是否会因行业竞争导致市场份额或毛利率被侵蚀？如果部分同行采取低价竞争，三花智控是否会丢失项目？”
“公司在项目的选择上更加聚焦合理回报与利润。”三花智控管理层表示，目前，公司已从“跑马圈地式扩张”向“高质量发展与项目筛选”模式转变。
同时，三花智控也在关注 汽车 产业链新的技术变化。三花智控管理层透露，公司正围绕产品线做延展，特别是围绕 无人驾驶 相关技术积极参与相关业务机会。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）