三星家电让出中低端市场中国企业接手的是红利还是枷锁？
三星电子正在给家电业务减负。
在6月中旬举行的全球战略会议上，三星电子确定加快DX部门的业务重组。其中最关键的一项措施就是家电产品线的调整。三星电子计划停产或外包部分低附加值产品，并把部门资源集中到高端产品以及更有竞争力的业务上。
这次会议是对此前家电业务结构调整的进一步落地。早在今年4月，三星高层就已经确定了家电业务的架构调整方案，其中毛利仍然较高的冰箱、洗衣机和空调等主力业务维持自行生产，而洗碗机、微波炉等边缘产品，则收缩产线，逐步转为OEM或ODM。而这一次战略会议，则进一步明确为“低附加值产品”。
在全球战略会议展开之前，三星电子还宣布从中国市场撤掉一部分家电业务。5月初，三星向员工通报停止在中国大陆销售电视、显示器、冰箱、洗衣机和吸尘器等产品，并开始通知渠道商和合作伙伴处理后续事宜。相关调整还涉及库存清理、销售组织和人员安排。不过，手机业务仍然保留，三星退出的主要是已经缺乏市场规模的电视和家电零售业务。
尽管有不少分析把这两次关于家电业务的处置方式解读为三星电子的败退，但从实际情况来看，三星电子更倾向于通过代工，让低利润产品以投入更少的方式留在市场。换句话说，三星电子收缩的并非所有家电业务，而是家电业务中最难产生利润的产品以及市场。
资本开支大周期创造腾挪空间
随着全球进入围绕AI的资本开支大周期，三星电子的营收结构也开始发生巨变。财报显示，2026年一季度，三星电子实现营收133.9万亿韩元、营业利润57.2万亿韩元，双双创下季度纪录。其中，DS部门营收81.7万亿韩元，营业利润达到53.7万亿韩元，占三星当季营业利润的九成以上。
更关键的是，DX和DS两个部门的处境出现了显著分化。其中DS部门在这个周期中，实现了营收环比增长86%。其中与AI高相关度的存储业务的收入和营业利润均创历史新高。而DX部门，虽然受期间手机的发布周期影响，实现营收环比增长19%，但却面临更直接的成本压力。三星电子也在财报中明确表示，将扩大高附加值产品的销售，同时提高资源利用率，来尽量避免利润下滑。
这两组数据形成了显著的对照。当家电、消费电子板块为了几个百分点的利润而反复降本时，HBM、服务器内存和企业级SSD已经把DS部门推到新的盈利高点。更关键的是，后者凭借81.7万亿韩元的营收，就创造了53.7万亿韩元的营业利润。
业内人士指出，如果三星电子只是一家面向市场的家电企业，当下面临的情况会复杂得多。尽管大众消费产品的利润已经十分微薄，但仍然关系到工厂的开工率、渠道覆盖和收入规模等问题。一旦企业决定关闭产线，其市场份额也会流失。这也是众多家电企业，即便在低端市场难盈利的情况下，仍然支撑中低端业务的原因。
而三星电子如今却拥有了一个盈利能力足够强的DS部门，这个部门不仅给三星电子带来了可观的收入，也为三星电子创造了更大的资源腾挪空间。在DS部门相关业务的利润支撑下，总部能够接受消费硬件部门因为产量减少，而业务收缩。
更关键的是机会成本。
近几年来，DS部门走出了存储市场的低迷周期，接连在去年第四季度和今年第一季度录得高额的营业利润数据。数据显示，2025年第四季度，DS部门营业利润为16.4万亿韩元；到2026年第一季度，这个数字升至53.7万亿韩元。三星称，AI基础设施扩张仍在推动存储需求，先进制程生产线将在第二季度接近满负荷运转，HBM4供应也将继续增加。
然而，围绕AI的资本开支窗口不会一直处于高位，因此，三星必须在云厂商、服务器企业集中采购，存储价格上涨的阶段，尽快扩大出货，提高良率并争取出货，来最大化HBM业务的利润。
因此，三星电子选择在这个阶段收缩低利润家电业务，与其说是败退，不如说是给更赚钱的业务腾出资源。而有了DS部门在前面冲锋，DX部门的调整也更有余裕。
游离而非退出
仍然需要明确的是，三星电子并未“退出”低附加值家电业务，而是改变了其参与市场的方式，通过代工，让产品继续留在市场上。
从逻辑来看，通过OEM模式，外部厂商只负责生产，而三星电子仍然可以决定产品规格、质量标准和销售方式；而通过ODM模式，三星电子可以进一步把部分设计工作交给供应商。这两种模式的叠加可以让三星电子减少固定成本支出，但三星的产品，仍然可以留在市场上。
因此，与其说三星退出中低端家电市场，不如说，三星在中低端市场游离。三星没有继续像经营高端家电那样，继续把研发、制造和供应链全部握在手里，但也没有彻底撤掉品牌和渠道。
因此，在AI周期向上时，三星可以把更多资本和管理精力放在HBM业务的利益最大化上。当AI周期回落之后，三星仍然可以回到家电市场中，重新调整自制比例，或者沿着已有渠道推出新的产品。
对于中国家电企业来说，三星在中低端家电市场领域的游离，带来了一次在全球市场突围的机会，但这个过程却也并不轻松。一方面，三星游离的领域集中在利润微薄，但竞争激烈的领域，中国厂商可能因此获得更多代工订单，也可能接过三星退出后留下的份额，但接住的仍然是一门依赖规模、成本和供应链效率的生意。
另一方面，三星的游离能够给予中国厂商新的增长确定性，但从长远来看，依赖大众家电的中国厂商，却没有像三星DS部门一样的退路。等周期过去，三星还可以回来，但中国家电企业又是否能创造更大的利润，或培育起新的增长极，才是当前最应该追问的问题。
(家电网® HEA.CN)