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此次合作将资产管理能力与数字交易基础设施相结合，为代币化拓宽投资渠道、通过高效结算提升市场流动性及重塑传统投资产品分销模式提供了实践范例，进一步巩固香港在现实世界资产（RWA）代币化与受监管数字资产金融基础设施领域的全球先行地位。

资产数字化的长期竞争力，最终应当体现在金融交易成本的降低、市场流动性的改善以及资本配置效率的提升。

LacieZhang认为，该合规模式落地后，短期会对传统跨境基金销售、场外基金交易市场形成补充，传统场外基金主要依照既定交易日和截止时间办理申购、赎回，二级市场则增加了投资者之间转让已有份额的渠道。

事实上，中国香港并非全球最早推出代币化基金的市场。

过去香港VATP的核心业务集中在合规虚拟资产（加密代币）的交易，此次代币化货币市场基金进入二级市场的重要意义在于：推动传统公募基金从以净值申购赎回为主的运作模式，向具有连续交易能力的数字化金融产品延伸，表明香港数字资产生态建设重心转向现实世界资产（RWA）代币化落地、传统金融与Web3（第三代互联网）基础设施融合的新发展阶段。

以港元买卖的华夏基金港元数字货币市场基金、以美元买卖的华夏基金美元数字货币市场基金，已于10月26日开始提供全天候二级市场交易。

在遵守平台运营规则的前提下，零售投资者可以通过此平台每周7天、每天24小时交易上述数字货币市场基金，突破传统公募基金固定交易时段、多日结算周期的限制。

据悉，首批代币化货币市场基金全天候二级市场交易服务，由华夏基金（香港）和富途控股全资持有的猎豹交易联合推出，以二级市场交易支持基金份额流通，并以一级市场申购与赎回机制作为流动性后备支持。

美国在代币化货币市场基金领域已有较早实践，部分产品支持合格钱包之间的份额转让，市场化交易渠道仍受到产品结构与监管安排的约束；

于佳宁指出，从行业格局看，此次代币化货币市场基金进入二级市场意味着公募基金与虚拟资产市场开始形成实质性的业务连接，基金管理人、持牌虚拟资产交易平台、做市商及托管机构将围绕产品发行、交易和结算形成新的分工体系。

于佳宁认为，此次货币市场基金率先落地，主要得益于其底层资产相对标准化、估值机制成熟和风险特征较为清晰，未来相关经验有望逐步延伸至债券基金、ETF及其他标准化投资产品。

首批仅有少量货币市场基金，实际成交规模、周末流动性、跨市场定价及未来能否扩展至债券或其他基金类型，仍需后续验证。

香港证监会投资产品部执行董事吴家俐表示：“代币化货币市场基金展开二级市场交易，标志着香港证监会持续推动香港数字资产发展的重要里程碑。

全球首创的数字公募基金全天候二级市场交易服务在香港正式向公众开放。

香港证券及期货事务监察委员会（下称“香港证监会”）近日宣布，已批准全球首批向公众开放的代币化基金在香港证监会持牌虚拟资产交易平台（VATP）上进行二级市场交易。

香港证监会近日已批准全球首批向公众发售的代币化基金在VATP上进行二级市场交易。

BitgetWallet研究院负责人LacieZhang对记者分析指出，香港此次放开公众代币化基金二级市场交易，突出特点是将公众可参与的认可基金接入持牌VATP的自动撮合交易机制，并明确配套公平定价、做市、信息披露和客户准入规则。

二级市场交易改善的是合规范围内的流通效率，其跨境覆盖范围仍取决于监管许可。

据华夏基金（香港）介绍，此项全球首创的突破性成果落地，标志着代币化的应用正持续扩展，跨越理论验证，由已落地的一级市场迈向具备高实用价值的二级市场交易。

记者了解到，在香港证监会现行的交易所买卖基金及VATP监管制度基础上，香港证监会于2026年4月推出全新监管框架，试行让香港证监会认可的代币化基金于香港证监会持牌VATP进行二级市场交易。

香港注册数字资产分析师学会学术委员会轮值主席于佳宁告诉记者，香港此次政策突破的优势主要在将成熟的公募基金监管制度与持牌虚拟资产交易基础设施相结合，形成面向公众投资者的合规二级市场交易机制。

香港证监会在通函中列明代币化基金二级市场交易的相关规定及保障措施，涵盖交易渠道的运作、公平定价、流动性的提供及披露等方面。

香港试点公众代币化基金全天候二级市场交易，有何深意？

LacieZhang认为，该合规模式落地后，短期会对传统跨境基金销售、场外基金交易市场形成补充，传统场外基金主要依照既定交易日和截止时间办理申购、赎回，二级市场则增加了投资者之间转让已有份额的渠道。