中国人寿三季报：负债端提质显效长期价值底盘夯实
中国人寿三季报：负债端提质显效 长期价值底盘夯实
2026年10月31日 20:29
10月30日， 中国人寿 发布2026年三季报。前三季度，公司实现总保费6761.44亿元，首年期交保费1167.51亿元，稳居行业首位；新业务价值同比增长13.1%，继续领跑行业。在去年同期高基数和资本市场波动双重扰动下，公司归母净利润同比有所回落，但剔除公开市场权益等短期波动影响后的净利润达942.20亿元，同比增长15.8%，长期经营韧性进一步显现。
从利润表看，本期归母净利润回落主要受上年同期投资收益基数较高、三季度资本市场波动和市场风格切换等因素影响。在新会计准则下，寿险公司利润表对权益市场波动较为敏感，阶段性回吐具有周期性特征。 中国人寿 管理层此前表示，寿险业是长期和跨周期经营行业，建议报表使用者基于长期视角看待经营成效，不必过度关注短期波动。前三季度，公司总投资收益率为3.23%，位居行业前列；近20年平均投资收益率为5.15%。公司坚持长期投资、价值投资、稳健投资理念，深化资产负债联动，固收投资加强配置择时和主动管理，权益投资优化持仓结构，增强收益韧性。
相比短期利润读数，负债端的系统性改善更受关注。前三季度，在主要上市寿险公司新业务价值普遍承压背景下， 中国人寿 新业务价值实现13.1%的较快增长。增长得益于产品与业务多元、长期期交业务发展以及渠道能力建设。人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为22.74%、41.30%、32.20%；首年期交保费同比增长6.2%，十年期及以上首年期交保费规模及占比持续领跑行业。渠道方面，公司推进销售队伍职业化、专业化、年轻化转型，银保渠道向“价值银保、专业银保、共生银保”升级。截至三季度末，总销售人力66.5万人，绩优人力、优增人力同比明显提升，个险、团险、银保、互联网等渠道协同推进。
资本韧性方面，第三季度公司核心偿付能力充足率达159.29%， 综合 偿付能力充足率达197.56%，在权益市场大幅波动情况下较中期水平基本保持稳定；风险 综合 评级连续33个季度保持A类。充沛现金流和稳健偿付能力为业务转型和长期经营提供支撑。
长期布局上， 中国人寿 持续推进康养服务体系建设，围绕机构养老、居家养老、健康服务三大板块，推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居等产品线落地，并丰富健康管理服务供给。同时，公司深化 人工智能 与保险全业务链条融合，推进长险新单智能审核、数智预核智能体、重疾险AI大模型等应用，理赔时效持续压缩。截至今年上半年，公司责任准备金超过6.9万亿元，累计服务个人客户超过6亿人，服务实体经济投资规模超过6万亿元。
今年是“十五五”开局之年。对寿险这一长跑赛道而言，长期韧性与可持续价值创造更为关键。透过三季报可以看到， 中国人寿 正以负债端提质、资产负债联动和资本韧性夯实长期经营底盘，其价值判断也应更多着眼于业务结构优化和长期价值创造能力。
（文章来源：经济参考网）