收获170多个IPO，它是地产界“最好”的LP？
要数最活跃的地产系LP，那么这家福建大亨，应该是实至名归了。
这周一，深圳机器人公司乐动机器人在港股IPO了。投中嘉川统计了背后投资方的收益，除了钧石投资、华业天成等早期VC获得40多倍的回报外，还有一个家名为“西藏万青”的投资主体也收益不菲。它用累计不到1亿元的投资，换回了23亿的持股估值，其投资翻了24倍。这家机构背后的世纪金源，是国内知名地产开发商。它自2015年前后进入一级市场，截至目前其公开直投事件有97起，至少直投了83家公司。而且根据他们官方披露的数据，公司在权益类投资额累计超过260亿元，累计投资子基金超过120支，穿透及直接投资的已上市项目累计超过170个。不论是直投还是做LP，从数量和规模上看，都已经堪比一家大型的专业投资机构。它是不是国内投资收益最好的地产系LP？这一点我们可能无从知晓。但要数最活跃的地产系LP，那么这家福建大亨，应该是实至名归了。01.世纪金源在乐动机器人上赚了多少钱？先来看看世纪金源在乐动机器人上到底赚了多少钱。招股书显示，2020年11月，乐动机器人股东谭高辉将公司4.21%的注册资本转让给西藏万青，对价912万元。2021年7月，乐动机器人A轮融资时，西藏万青参与出资500万元。同月A+轮融资，增资6000万元。这两笔投资完成后，西藏万青一跃成为公司第二大股东，持股16.05%。两个月后，西藏万青再以2250万元的价格，接了部分老股。到公司上市前，西藏万青一共以9662万元的价格，买下了乐动机器人4471470股股份，持股比例占全球发售后的13.41%。是乐动机器人最大的外部股东。投中嘉川CVSource数据显示，按上市首日的收盘价计算，西藏万青持股市值来到了23.31亿元。与近1亿元的投资相比，翻了约24.12倍。我们回溯了世纪金源过去的投资，发现这不是它收获的第一个IPO了。2016年，世纪金源投资的圣诺生物、欣锐科技，美因基因三家公司，分别在2018年-2022年相继上市。2018年世纪金源投资的软通动力，在2022年上市。2019年投资的瑞科生物，又于2022年登陆港股。公司官方披露的信息是，其直投和间接投资的项目共收获了170多个IPO。不论是单个项目上大赚20亿，还是整体IPO数量，这个成绩都可圈可点了。02.千亿级的地产大亨，360亿身家的黄氏家族熟悉地产行业的读者，应该不会对世纪金源感到陌生。它是国内首屈一指的民营地产公司。在2025年胡润中国500强排名中，世纪金源以580亿的估值，排在全国266位。其在全国各地开发项目62个，总开量高达9000余万平方米。自持酒店22家，轻资产酒店10家。还拥有近100座购物中心。缔造这家千亿帝国的创始人，是福建一个农民子弟。1951年，世纪金源的创始人黄如论出生在福建省连江县马鼻镇辰山村。其家族一穷二白，祖上都是目不识丁的农民。但这个只有小学文化的年轻人却不是老实巴交的农民性格。1986年，35岁的黄如论只身前往菲律宾闯荡，很快就赚到了第一桶金。1991年，他回国创办了金源房地产有限公司，凭借国泰大厦、金源花园等项目逐渐在福建地产圈站稳了脚跟。1999年，黄如论进军北京。据说他曾开车在北京城绕了好几圈，最后按照《易经》八卦方位，拿下了海淀区四季青镇的地，后来这块地就变成了380万平方米的超大型住宅社区北京世纪城。2004年，世纪城的商业配套北京金源购物中心开业，其面积68万平方米，地下停车场可停一万辆车，在当时号称"亚洲最大单体商业Mall"。黄如论在北京世纪城项目上的大手笔，不仅让世纪金源成为全国性的地产品牌，还创造了巨量现金流。这笔钱后来支撑了黄如论在全国范围的大规模布局。2003年开始，黄如论开启了全国扩张。相继建设了昆明世纪城、贵阳世纪城、长沙湘江世纪城、合肥北城世纪城等标志性项目。到2010年代，世纪金源在全国已开发超过7000万平方米商品房，总投资额超过2200亿元。在2013年福布斯全球富豪榜中，黄如论以27亿美元的身价，登顶福建首富。不过随着地产行业进入下行周期等多项原因，2017年，黄如论的时代戛然而止。一年后，黄如论的儿子黄涛出任董事长，接手了这家千亿级的地产公司。黄涛不是空降的“富二代”。早在1999年，23岁的黄涛就入职世纪金源，历任总裁助理、副总裁、北京集团总裁等职务，完整经历了世纪金源最辉煌的20年扩张阶段。但交棒给他的时候，市场环境显然发生了巨大变化。这位毕业于厦门大学管理系的高材生早已意识到，传统的地产游戏很难再继续玩下去了。于是他在2019年2月，发布了一篇名为《在不确定性中寻找确定性成长》的内部文章，旨在推动企业转型变革。03.一二级市场频频出手最忙的地产LP最能表现这一点的，不是在一级市场，而是在二级市场。2018年底，黄涛控股的投资平台西藏景源参与了上市公司皖通科技的投资。2020年又经过多次吸筹，成为公司的第二大股东。此后两年间西藏景源与第一大股东南方银谷几轮博弈，终于在2022年初成为了公司的第一大股东，并拿到了控制权。2025年6月，黄涛又在二级市场出手。他通过深圳新创源这一平台，以4.22亿元的收购“童装第一股”安奈儿13.03%的股份，并且成为实控人。再接连拿下皖通科技和安奈儿之后，黄涛的跨界收购继续加码。今年3月，世纪金源发起了对沃森生物的收购。根据沃森生物披露的控制权变更方案，沃森生物将以9.63元/股的对价，向黄涛控制的腾云新沃发行不超过2.08亿股股份，合计募资不超过20.03亿元，定增完成后，腾云新沃直接持股比例将达11.51%，并成为控股股东。皖通科技是科技赛道，安奈儿是消费赛道，沃森生物是健康赛道。这三笔收购就代表着黄涛给世纪金源构建的新的业务版图。再加上原来的地产/文旅业务，世纪金源的转型计划，就包括了地产、科技、消费、健康四大板块。虽然不是每一笔收购都实现了业绩的扩张，但他的动作，才是理解转型的关键点。这三个赛道，囊括了他在一级市场的布局。世纪金源早在2015年前后，就开始进入一级市场。他们在2013-2015年相继设立了西藏盈高、腾云投资、西藏万青、西藏景源等多个投资主体。但客观地说，这一时期的落子并不多。投中嘉川CVSource数据显示，世纪金源在2010年-2019年的10年间，公开投资事件只有31起，平均每年出手3笔。真正开始活跃是在2020年之后。2020年世纪金源的各平台合计出手了10次，2021年15次，此后长期保持在10笔上下。截至目前，投中嘉川CVource统计到的数据是直投事件97件，共计投资了83家公司。其中，腾云资本是世纪金源旗下最重要的投资平台。在其官方网站上写着，金融服务板块是“以腾云资本为核心，重点布局消费升级、大健康、以AI为核心赋能的科技应用以及新能源环保、金融保险等领域。”这次投中乐动机器人的西藏万青，就是腾云资本体系中的一员。它在2020年后还投资了为旌科技、航景创新、星动纪元等明星企业。其中具身智能公司星动纪元，从2023年种子轮开始下注，连投三轮。是除乐动外，世纪金源投入最多的具身智能企业之一。当然，直投只是世纪金源投资版图的一部分。出资基金才是它参与一级市场更主要的形式。官方信息显示，世纪金源累计投资子基金超过120支。老牌机构如达晨、产业CVC如顺为、天使机构如真格，包括最近风口浪尖上的追创创投，它都有参与。而且依靠这些知名GP，世纪金源间接投资的企业已经高达715家（投中嘉川CVSource数据）。已经是名副其实的投资大亨。当然，投资时机也可以作为一个重要的观察维度。地产的下行周期，推动黄涛在2020年后加码股权投资，而当时正处于一级市场的低谷。如今退出渠道拓宽、市场回暖，这些便宜的筹码快到了兑现的时刻。在去年胡润全球富豪榜中，黄涛家族坐拥360亿的财富。可能未来几年股权投资的回报，将在360亿上再增几笔大数。参考资料：1.腾云动态 | 腾云生态企业乐动机器人成功登陆港交所 成为空间感知机器人第一股2.经济观察报，20亿元定增入主沃森生物方案出炉 世纪金源再拓资本版图3.每日经济新闻，世纪金源黄涛入主皖通科技 实控权之争落定4.厦门日报，福布斯亿万富豪榜发布，黄如论成为新晋福建首富