永续债

在近年来境内利率快速下滑的过程中，优先股的股息率仍保持3.6%-4.1%的水平，显著高于新发银行永续债的票面利率。

直到2025年下半年，赎回窗口与成本窗口才真正重合——利率下行至历史低位、永续债票面利率降至2%附近，“赎旧换新”成为一笔成本优化的“精细账”。

2019年银行永续债推出后，就凭借发行流程短、投资者接受度高等特点，迅速取代优先股成为银行补充其他一级资本的主流工具，银行优先股自2020年1月后不再新增发行。