上半年营收腰斩、净利暴跌28112.4%！太极股份传统主业“塌方”，现金流告急！转型阵痛何时休？
上半年营收腰斩、净利暴跌28112.4%！太极股份传统主业“塌方”，现金流告急！转型阵痛何时休？
2026年08月23日 20:05
8月23日， 太极股份 (002368)披露2026年半年报，公司上半年实现营业收入16.89亿元，同比骤降53.18%；归母净利润亏损3.53亿元，上年同期为盈利126.02万元，同比由盈转亏，降幅高达28112.44%；扣非归母净利润亏损3.83亿元，同比暴跌32332.62%；基本每股收益-0.5664元/股。
这是 太极股份 继2025年录得上市以来首次年度亏损7.63亿元后，经营颓势的进一步延续。
太极股份 主营业务为面向党政、 智慧城市 、公共安全、行业企业等领域提供信息基础设施、基础软件、公共服务平台、业务应用、数据智能等服务。公司主要产品和服务包括云与数据服务、自主软件产品、行业解决方案和数字基础设施。
对于上半年营收大幅下滑53.18%，公司解释称是由于业务转型，报告期内完成交付的项目减少所致。太极股份在半年报中提到， 2026年上半年，公司结合2025年年报非标审计意见所涉及的相关事项进行全面梳理，针对部分系统集成业务和数字基础设施业务进行优化调整，审慎评估存量风险项目，从严把控新项目签约，致使上半年两类业务的新签规模和收入确认规模明显下滑，公司营业收入同比大幅下降，营业毛利规模收窄，当期营业利润承压转负，净利润出现亏损。
换言之，公司主动收缩了传统系统集成与数字基础设施业务的规模。 这两类业务正是导致2025年巨额亏损和审计机构出具保留意见的“重灾区”。
然而，这种“优化”更像是被动清理历史包袱。2026年3月，公司对 数据中心 （IDC） 工程建设 类项目开展专项核查，发现部分工程量异常，导致应收款项回收困难。基于审慎性考虑，根据相关规定，公司对部分项目外市电工程2022年度、2023年度的会计处理进行更正，对相关营业收入、营业成本、应收账款进行追溯重述，导致 对已发布的2022年度、2023年度、2024年度报告的相关财务数据及披露信息进行了会计差错更正。
这一事件犹如多米诺骨牌，不仅引爆了2025年的巨亏，也直接导致2026年上半年收入确认的急剧萎缩。
分产品经营数据来看，公司 传统主业“塌方”，软件服务“独木难支” 。其中，行业解决方案营收占比58.73%，收入9.92亿元，同比下滑53.97%。这是公司最核心的“基本盘”，其崩盘是营收腰斩的直接原因。
此外，数字基础设施营收占比5.53%，收入仅0.93亿元，同比暴跌75.44%。自主软件产品营收占比17.44%，收入2.95亿元，同比下降44.89%，虽然降幅显著，但47.75%的毛利率仍是最高的。云与数据服务营收占比15.54%，收入2.62亿元，同比下降46.70%。作为公司“服务平台化”战略的核心，其收入下滑引发了市场对公司战略转型能否成功的担忧。
在营收大降的同时，公司的财务健康状况也在恶化。应收账款虽较年初微降至40.08亿元，但占总资产比例仍高达26.11%。存货则激增至29.18亿元，占总资产比例从13.50%攀升至19.01% ，公司解释为“由于未达到结转条件所致”。在营收大幅缩水的背景下，存货高企意味着大量项目已投入成本却未能转化为收入，未来面临减值风险。
更值得关注的是现金流与负债。 上半年经营活动现金流净额为-17.28亿元，虽较上年同期的-20.09亿元改善13.96%，但造血能力依旧严重匮乏 。 与此同时，短期借款从年初的22.62亿元猛增至33.75亿元，公司坦言因“ 银行 短期借款增加”。
2026年以来，太极股份股价持续下挫，累计跌幅超四成。截至8月21日，该股收报13.96元/股，总市值87亿元。尽管 华泰证券 等机构仍维持“买入”评级，但已将2026年盈利预测大幅下调至亏损。其下调盈利预测主要考虑到传统业务仍承压，且低毛利业务占比较大影响利润水平。
来源：读创财经
（文章来源：深圳商报·读创）