营收利润承压！八大建筑央企一季报释放转型信号
营收利润承压！八大建筑央企一季报释放转型信号
2026年05月22日 19:57
2026年一季度，作为国民经济重要支柱的建筑业步入深度调整周期，八大建筑央企作为行业“压舱石”，经营业绩呈现“总量收缩、结构分化”的鲜明特征。
受 房地产 持续低迷、地方基建投资放缓及市场竞争加剧等多重因素影响，一季度八大建筑央企营收与新签合同额整体承压，近半数企业营收同比下滑，利润端普遍承压。但值得注意的是， 新能源 与海外市场两大领域表现亮眼，成为支撑业绩的重要增长极。
营收利润双放缓
今年一季度，建筑业整体景气度下行，全国建筑业增加值同比下降3.8%。在此背景下，八大建筑央企核心经营指标集体承压，营收增速“正负对半”，利润降幅显著，行业分化格局进一步凸显。
从营收规模来看，八大央企梯队壁垒清晰，头部效应持续强化。第一梯队 中国建筑 以5118亿元的营收遥遥领先，是唯一营收突破5000亿元的企业，体量远超其他央企。第二梯队 中国中铁 、 中国铁建 营收均超2300亿元，稳居行业第二、三位。第三梯队 中国交建 、 中国电建 、 中国能建 营收集中在1000亿—1600亿元区间。第四梯队 中国中冶 、 中国化学 营收不足1000亿元，分别为922.04亿元、461.05亿元，规模相对较小。整体来看，八大央企一季度合计营收约1.5万亿元，同比下降6.5%。
营收增速呈现显著分化，仅四家企业实现正增长。 中国化学 以3.25%的增速领跑，依托化工工程主业的刚性需求及 国际工程 拓展，营收韧性凸显； 中国电建 、 中国能建 增速分别为1.74%、1.64%，受益于 新能源 电力 、 综合 能源服务等新兴业务发力； 中国交建 增速0.84%，基本维持稳定， 港口 航道与海外基建业务形成支撑。
反观营收下滑企业， 中国中冶 降幅最大，高达24.59%。 中国中冶 一季度运营分析会上强调，要挖潜增效，强化履约提升管理效益；坚持现金为王，紧盯预算提升运营质量。
而利润端压力更为突出，六家企业净利润同比下滑，降幅普遍超20%。 中国中铁 、 中国电建 、 中国交建 净利润降幅分别达27.65%、25.56%、24.95%，成本上涨与回款周期拉长挤压利润空间； 中国建筑 、 中国能建 降幅相对较小，分别为7.5%、9.75%，规模效应与业务多元化对冲部分压力。值得注意的是， 中国中冶 净利润逆势增长1.59%，成为唯一利润正增长的下滑企业，得益于剥离非核心业务、聚焦高附加值冶金项目带来的盈利能力提升； 中国化学 净利润亦保持正增长，化工工程高毛利特性凸显。
苏商 银行 特约研究员付一夫在接受《华夏时报》记者采访时表示，八大建筑央企利润跌幅远超营收，主要有两大原因：一是成本费用无法同步缩减。营收增长放缓后，施工原材料、人工成本降幅有限，叠加融资成本上涨、项目工期延长，管理、财务等费用居高不下甚至增加，致使盈利空间持续压缩。二是信用减值集中释放。受地方化债、房企资金承压影响，工程款回款变慢，应收款项规模居高不下。依照会计准则计提坏账准备，直接侵蚀当期利润，前期扩张遗留的逾期账款集中显现，进一步拖累利润表现。
此外，Wind数据显示，截至目前，A股建筑与工程行业112只成分股2026年一季报已披露完毕，其中69家盈利，43家亏损。总体来看，建筑与工程行业第一季度合计营收1.81万亿元，同比下降6.15%；合计净利润388.13亿元，同比下降14.69%；净资产收益率为1.47%，较上年同期降0.32个百分点；毛利率为8.95%，较上年同期降0.13个百分点；净利率为2.54%，较上年同期降0.27个百分点。
海外市场成增长极
在传统房建、基建业务增长乏力的背景下，八大建筑央企加速业务结构调整，聚焦 新能源 、化工、冶金等优势赛道，同时深耕海外市场，培育新的利润增长点，呈现出“传统业务收缩、新兴业务扩张”的转型特征。
新能源与能源基建成为核心增长引擎，中国电建、中国能建领跑赛道。一季度，国内基建投资同比增长8.9%，其中 电力 、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.0%，为建筑央企能源业务提供广阔空间。中国电建作为全球能源 电力 建设龙头，一季度能源电力业务新签合同额2114亿元，同比增长17.3%，风电、光伏、储能等新能源项目密集落地；中国能建聚焦 综合 能源服务，新能源工程与电网建设业务稳步推进，尽管整体新签合同额下滑，但能源领域订单占比持续提升。两家企业依托能源转型红利，实现营收正增长，成为行业转型标杆。
海外市场成为重要增长极，头部央企加速全球化布局。在国内市场需求收缩背景下，海外基建需求成为建筑央企的重要补充，“ 一带一路 ”沿线国家项目落地节奏加快。
一季度，八大央企海外新签合同额普遍亮眼，中国交建境外新签1346亿元，同比增长25.9%， 港口 、公路、桥梁等基建项目在东南亚、中东地区密集落地；中国电建海外新签合同额同比增长超10%，能源电力项目覆盖非洲、拉美等地区；中国能建、 中国中铁 海外业务虽有下滑，但仍保持千亿级订单规模，成为业绩稳定器。海外市场不仅带来订单增量，更助力企业规避国内同质化竞争，提升盈利水平。
海外市场成为一季报重要增长亮点。付一夫对此表示，企业布局海外主要依托三大逻辑。其一形成市场空间对冲，国内地产、基建市场走弱，新签订单增长乏力，“ 一带一路 ”沿线国家基建需求旺盛，可为建筑央企补足业务增量，抵消本土市场下滑压力。其二具备盈利质量优势，海外项目回款规则明晰、资金保障度更高，低价恶性竞标现象更少，项目盈利水平优于国内项目。其三依托国家战略加持，相关政策、金融保险提供全方位支撑，出海业务审批融资便利，资金稳定性更强，成为可靠增长方向。
告别低价聚力转型
当下，建筑央企行业整合趋势已然显现。今年中建八局将旗下中建东孚、山东中建城发、华南投资公司等四大平台整合为“地产公司”“城市发展公司”“城市运营公司”三大板块；中建三局、七局也同步推进城市运营平台协同或设立……
“各企业已逐步形成差异化发展定位，后续将推进专业化重组，剥离非核心业务，优化资源配置。大型工程多以‘联合体’模式合作，发挥各自技术优势，规避低价竞争。同时EPC、投建营一体化模式不断普及，推动施工企业与设计院、运营方深度协作，加快产业链纵向整合。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向本报记者指出。
此外，当下建筑市场竞争日趋白热化，低价中标现象普遍，已成为制约行业高质量发展的突出顽疾，连锁负面影响逐步显现。
付一夫对此直言，低价竞标隐患凸显。质量上，低价倒逼企业压缩成本，易出现用料缩水、违规分包等问题，滋生质量安全风险，还可能面临处罚、损害企业资质。现金流方面，低价项目普遍存在垫资、回款滞后问题，微薄利润难以抵消资金成本，现金流持续承压，企业陷入接单亏损、无单难经营的困境。同时价格战弱化技术研发与人才建设动力，制约行业升级。行业亟须摒弃低价竞争，转向价值竞争模式。
政策层面，4月28日召开的中央政治局会议明确提出加强“六张网”建设——水网、新型电网、算力网、新一代 通信 网、城市 地下管网 、 物流 网。依托“六张网”基建建设强力托底投资，建筑行业将迎来增量市场机遇。此外，国家发展改革委推动7550亿元中央预算内投资、超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金，预计将对后续实物量的转化形成坚实支撑。
“结合一季度财报经营特征来看，当前建筑央企需聚焦三大发展方向。首先，企业发展应当摒弃盲目规模扩张，着力优化业务结构，缩减低毛利传统房建业务，重点布局新能源、化工 新材料 、城市更新等高景气领域，优先承接回款效率高的优质项目。其次，经营层面要把现金流管控放在利润之前，搭建客户信用评价机制，分类管控项目授信，多措并举盘活应收款项。最后，坚持国际化、数字化协同发力，深耕海外属地化运营，依托智能建造、BIM技术降本增效，以技术优势摆脱低价内卷困境。”柏文喜对记者补充道。
（文章来源：华夏时报网）