全信股份2026年半年报：产品结构优化，净利逆势增长

全信股份2026年半年报：产品结构优化，净利逆势增长

2026年08月26日 17:08

　　蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日， 全信股份 (300447.SZ)公布2026年中报，公司依托 军工 电子 信息领域的光电线缆及组件、光电系统集成等核心业务，受制于军品销售规模下降及部分产品价格下行影响，报告期营收小幅下滑；但得益于产品交付结构优化及材料成本下降带动毛利率提升，净利润实现逆势增长；同时，经营活动现金流由正转负，应收账款规模攀升，资金周转压力显现。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.25亿元，同比下降4.44%；归母净利润0.26亿元，同比增长18.87%；扣非归母净利润0.24亿元，同比增长8.03%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.08亿元，较上年同期的2.63亿元大幅转负，主要系去年同期承兑汇票到期兑现较多和本期销售回款减少所致。此外，期末应收账款达9.88亿元，占总资产比重升至40.44%，反映出回款周期拉长带来的营运资金压力。

　　从业务结构看，高性能传输线缆和组件仍是公司收入支柱，报告期实现营收3.02亿元，占比约71%，但受军品市场波动影响，该板块营收同比下降7.62%，毛利率微升0.54个百分点至30.62%。相比之下，光电系统和FC产品表现亮眼，实现营收1.18亿元，同比增长3.02%，且因成本管控成效显著，营业成本大幅下降22.52%，推动该板块毛利率大幅提升12.37个百分点至62.46%，成为拉动整体利润增长的关键引擎。

　　业绩变动主要源于两方面：一是军品高性能传输线缆销售规模收缩及部分产品价格下行拖累营收；二是高毛利的光电系统产品占比提升以及原材料成本下降，有效对冲了收入下滑的影响，提升了整体盈利水平。然而，营收与经营现金流的背离，以及应收账款的大幅增加，提示公司需警惕回款风险对后续经营的制约。

　　展望后续，随着“十五五”规划开局及建军百年奋斗目标冲刺，国防支出稳定增长及装备智能化、国产化替代趋势将为 军工 电子 行业带来持续增量空间。公司作为军用光电线缆及FC光纤网络解决方案提供商，有望受益于新型作战力量建设及国产配套率提升。但公司也面临市场竞争加剧、技术迭代加速以及大宗商品价格波动带来的成本压力。此外，应收账款高企和存货周转放缓可能进一步挤压现金流。后续需重点关注军品订单恢复情况及回款进度，以及高毛利光电系统业务的持续放量能力。

（文章来源：蓝鲸财经）

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