数采商眼里的具身智能：层层倒卖与虚假订单
（来源：财经AI湃）
一边是机器人公司为了融资和上市制造订单，一边是不断降价、层层转包的数据。夹在中间的数采商，一边批评这套模式，一边又靠它赚钱
文｜《财经》研究员 黄思韵
编辑｜刘以秦
老台（化名）做具身智能数据采集生意一两年，最近有些干得迷茫了。
他的公司从几个人扩张到几十个人，通过家政公司、人力公司和众包渠道，在全国管理上千个采集员，散布在全国多个三四线小县城。如果订单顺利，今年流水预计能近亿元。但现在他觉得，这门生意明年会是什么光景，还很难说。
过去两年，机器人数采中心兴起。它们搭建家庭、工厂等场景，由采集员遥控机器人反复完成拧螺丝、拿杯子、叠衣服等任务，再记录机器人的动作数据。这类真机数据设备和人力成本高，业内人士称，市场价约为每小时500元至1000元。
目前机器人还没有大规模进入工厂和家庭，缺数据是应用的核心难题之一，也因此数据采集和交易是具身智能行业中一笔重要生意。
今年更多公司转向成本更低的无本体采集。采集过程不再依赖机器人，而是让普通人佩戴相机、夹爪等设备，完成收纳、搬运和清洁，再把这些数据用于模型预训练。这类方式的优势在量大、成本低。
数据销售主要面向宇树、智元这类机器人本体厂和模型公司。数据既用于训练模型，也能形成采购订单。几家机器人公司找过老台，希望双方互相采购，用硬件和数据做出订单流水。
他也曾参与一笔没有实物交付的交易：双方分别签下合同，一方买零部件，一方买数据，资金转了一圈，各自留下营收。
今年有二十多家机器人公司计划港股上市，据多家媒体报道，具身智能上市审核正在收紧，监管更关注订单收入是否真实、可持续。
即便是宇树科技这种已经实现盈利的头部具身智能公司，其规模化应用仍处于早期阶段。据其财报，2026年上半年，宇树营收11.52亿元，归母净利润2.74亿元。从应用场景来看，2025年前三季度，宇树人形机器人收入中，科研教育场景贡献了73.6%，商业及消费场景占17.39%，工业应用占9.01%。
另一家机器人头部公司优必选在港交所上市已近三年，仍未盈利。据其业绩公告，2026年上半年公司实现营业收入12.69亿元，归母净亏损3.11亿元。
过去一年，老台看着每小时200多元的单目数据跌到100多元。市场上甚至出现每小时几块钱的数据。这些数据经过多层转包，说不清来源，也不知道被卖过几次。
一边是机器人公司为了融资和上市制造订单，一边是不断降价、层层转包的数据。夹在中间的老台，一边批评这套模式，一边又靠它赚钱。
交易与融资
过去几个月，一些冲刺上市的机器人公司找过老台，希望双方互相采购，用硬件和数据给彼此做出订单流水。
老台曾替一家机器人公司“走了一笔账”，签下约数百万元的合同。一方购买硬件，另一方购买数据，双方没有完成实物交割，只做了账务往来。
他也知道这有资金和税务风险。问为什么参与，老台说，只是当“交个朋友”。
做完这笔交易后，又有人找到老台，希望借他的公司做中间人“帮个忙”。
按照对方的方案，一家公司先把钱打进老台公司的账户，再由他将部分资金以现金交给指定的人。公司之间留下交易记录，现金则转到个人手中。老台没有答应，说“考虑一下”。
更复杂的交易会加入零部件公司、供应商和子公司。资金经过三四个主体后再回到起点，每家公司都获得一笔订单。设备是否量产、数据是否用于训练，外部很难判断。
有同行给老台讲起一家数据公司，短时间内完成多轮融资，但通过众包采集数据，把投资人的钱“合法套了出来”。
设备价格可以在合同中做高。按照他的说法，众包数据没有统一报价，投资人也很难看清真实成本。比如一套实际价格约60万元的设备，可以按挂牌价100万元签订合同。买方先支付100万元，卖方再通过其他方式返还40万元。如果承包业务的又是关联公司，融资款便能以采购费用的形式转出去。
2026年，中国具身智能赛道迎来密集融资潮。据第三方机构IT桔子数据，仅上半年，中国具身智能赛道融资总金额达935亿元，较2025年上半年提升5倍；融资事件数量达322笔，同比增长137%。
在老台的视角里，投资人很少追问数据怎么采、能不能用于训练。他们更关心设备数量、订单金额和营业收入。数据很难定价，硬件和合同更容易写进融资材料。
投资和订单的捆绑玩法在业内很常见。被投公司拿到资金的同时，也背上一笔采购任务。老台说，投资与采购比例在1∶0.5或1∶0.7是比较良心的，还有1:2或1:3，“这种比较狠”。
地方数采厂也被放进这套交易中。
常见做法是机器人公司与地方出资方成立合资公司，开展具身智能相关的数据采集业务。合资公司向机器人公司购买一批机器人用于数据采集，机器人公司形成设备出货，再承诺未来几年回购一定规模的数据。
问题在于，数据价格正在下降。老台了解到，数采厂的设备和人员成本已经投入，但机器人公司可以推迟回购，也可以重新压价。不同机器人的数据格式又不统一，这些数据很难卖给其他客户。
他接触过一些数采厂，生产一小时数据的成本达到500元至1000元，最后以小几百元出售，仍然找不到买家。机器人和设备留在场地里，数据也卖不出去。