子公司

在自身偿债压力已经高企的情况下，母公司能够腾挪出来支持子公司的资金本就十分有限，长期滚续的内部借款随着子公司经营状况恶化，最终形成大额逾期，几乎是必然的结果。

有业内人士表示，如果此笔大额借款长期无法收回，对康佳最直接的影响，是大量子公司的经营将陷入停摆风险——出现借款逾期的子公司，本身已经处于经营困难、资金周转紧张的状态，过去依靠内部借款覆盖的原材料采购、员工工资发放、日常运营开支等现金流通道已经被切断。

近年国内消费电子市场整体处于存量竞争阶段，行业价格战持续加剧，叠加家电以旧换新、能效补贴等政策的迭代，公司多次出现新品上市节奏滞后、产品结构未能及时匹配政策导向的问题，甚至为清理非一级能效库存产生了大额毛利损失，主业自身难以产生足够的现金流反哺子公司经营。

7月24日，*ST康佳A（下简称康佳）发布关于对子公司提供财务资助逾期的公告，披露了一笔规模达44.25亿元的内部借款逾期事项——截至公告披露日，公司及下属子公司向部分子公司提供的内部借款，因借款主体经营困难、资金周转紧张等原因出现逾期，且预计无法全部收回，相关借款对应的利息也同步存在回收风险。

就在市场以为公司正沿着“减亏求生”的路径逐步企稳时，7月24日这份44.25亿元内部借款逾期的公告，再次打破了短暂的平静，也让外界看到了公司合并报表之外，下属子公司层面隐藏的资金压力。