俄罗斯经济在困局中实现反弹
俄罗斯经济在困局中实现反弹
2026年08月26日 05:31
俄罗斯联邦国家统计局数据显示，今年二季度，俄罗斯国内生产总值（GDP）同比增长1.3%，扭转了一季度同比下滑0.2%的颓势。尽管乌克兰对俄罗斯能源设施及石油产业发动了大规模 无人机 袭击，但俄罗斯经济在二季度仍实现反弹，且增速超出俄经济发展部、俄央行及各大主流媒体的预期。
国内需求是拉动俄二季度经济增长的主要引擎。据国际文传电讯社报道，今年二季度，俄零售额同比增长7.2%，其中，6月零售额增长7.3%，5月增幅为7.8%。俄央行行长纳比乌琳娜指出，今年年初以来被压制的需求集中释放，形成的消费释放效应显著推动了二季度经济增速。同时，俄经济发展部在声明中表示：“二季度的经济增长主要得益于稳定的国内需求。”
此外，贸易 物流 复苏以及加工制造业回暖同样为二季度经济增长作出了贡献。据《生意人报》报道，今年二季度，俄零售业、 餐饮 业、货运业、批发贸易和制造业分别增长7.2%、6.2%、2.5%、2.4%和2.0%，成为拉动经济增长的主要动力。
同样不可忽视的是，货币政策逐步放松也缓解了经济增长的压力。俄央行自今年年初以来多次降息，目前基准利率为14%，本年度累计降幅已达2个百分点。俄央行指出，信贷条件边际改善，非抵押消费贷款等零售贷款出现复苏迹象。俄经济发展部明确将“逐步放松的货币信贷政策”视为经济复苏的重要因素，并指出政府持续实施的投资支持、创业激励、降低商业成本、改善监管环境等措施，为经济活跃度的恢复提供了有力支撑。
总体来看，今年二季度俄经济增速超过了俄经济发展部此前预测的0.9%。受此推动，今年上半年，俄GDP增长0.6%。俄经济发展部评估认为，俄经济已克服年初的低迷态势，重回增长轨道。同时，俄总统普京表示，虽然目前俄经济表现平平无奇，但趋势是积极的。
不过，当前经济的复苏对全年经济走势的影响仍有待观察。首先，今年二季度的经济增长并未明显改善财政困局。数据显示，今年1月至7月，俄联邦预算赤字已达6.455万亿卢布，远超全年计划赤字3.786万亿卢布。目前，俄财政部已将全年支出计划从44.07万亿卢布上调至46.11万亿卢布，预计实际财政赤字将达4.8万亿卢布。其次，俄能源收入持续承压。俄6月原油日产量降至886万桶，同比减产40万桶。雪上加霜的是，俄央行预测油价将持续走低，今年乌拉尔原油均价将降为60美元/桶，明年可能将进一步降至50美元/桶。最后，俄投资前景尚不明朗。今年一季度，俄固定资产投资同比下降14.3%，俄央行认为二季度仅“部分恢复”，总体仍较为“克制”。
从更深层次看，俄央行发布报告指出，近年来，相当一部分资本投资被用于重组 物流 、更换供应商、构建 新产业 链以及在限制条件下维持产量。此类投资虽有助于维持生产、保障企业可持续发展，但并未带来相应的生产率提升。因此，经济增长仍主要依赖消费需求和预算支出，生产率增长迟迟未能实现。
这或许正是当前俄宏观经济真实状况的写照。尽管二季度数据超预期，但俄央行仍将全年GDP增长预期从0.5%至1.5%下调到0%至1%。市场预测，未来一个时期，俄GDP增速仍将在0%至1.5%之间徘徊，宏观经济将维持低增长、 高通 胀、高赤字的特征。俄国有政策性 银行 外经 银行 前首席经济学家克烈帕奇认为，乌克兰对俄 港口 和炼油厂的打击，叠加西方制裁影响，或将俄潜在经济增速限制在1%至1.5%。
普京表示，俄经济发展将受到多重因素影响，其中包括外部压力以及对工业和基础设施的恐怖袭击。此类攻击虽然不会造成严重后果，但会带来一定危害。
在此背景下，如何“在全球不确定性面前重回可持续经济增长轨道”成为俄高层重点关注的话题。除国防工业这一传统增长引擎外，俄总统办公厅还将技术发展、数字平台、监管简化、劳动生产率提升以及新一轮投资周期列为潜在增长因素。
在普京看来，提高投资积极性是实现经济增长的基本条件。他表示，当前的任务是启动一个新的投资周期，为企业提供更多投资于工业、农业、服务业和住房建设等领域的机会。
（文章来源：经济日报）