20 CM涨停！光伏龙头大全能源60亿布局AI算力配电赛道

6月4日， 光伏硅料龙头大全能源 （688303 . SH）20 CM涨停 。截至上午收盘，其股价为22.46元/股，市值为481.81亿元。

6月3日晚间， 大全 能源发布公告称，公司计划投资60亿元建设 智慧能源系统制造基地项目 。 该 项目分两期建设，一期项目投资总额约21亿元，二期项目将待项目满足相关产业政策条件及投资条件后择机推进。 

据介绍，大全智慧能源系统制造基地项目，主要从事智慧能源系统解决方案及相关设备(包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品)的研发、制造与销售。该项目旨在建设一个服务于智算中心(AIDC)的下一代供配电与智慧能源集成系统制造基地。

针对新项目的行业情况，大全能源表示，本项目聚焦于AIDC配电这一高成长领域。随着AI算力需求激增，同时催生了对高效、高可靠的配电系统产生刚性需求，固态变压器和固态断路器作为解决高压直流供电、提升能效、降低PUE( 电源使用效率 )的关键设备，市场规模预计将从百亿级向千亿级跨越，国内外政策与技术标准同步推进，行业前景广阔。 

大全能源认为，此项目产品服务于清洁能源消纳，其实施不仅能够推动公司在新能源产业链的多元化布局，还将助力完善人工智能与新能源融合的产业生态。

大全能源成立于2011年，主业为高纯多晶硅的研发、生产和销售，目前年产30.5万吨，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节。多晶硅经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。根据下游生产硅片的不同，可将高纯多晶硅分为单晶硅片用料和多晶硅片用料。 

由于近两年光伏行业需求放缓、产能过剩、 多晶硅价格持续走低 等因素的影响，大全能源业绩承压。2025年，该公司营业收入48 . 3 9 亿元，较上年同期减少34.71%；归属于上市公司股东的净利润为-11 . 29亿元，较2024年减亏约15.89亿元，减亏主要得益于主动减产降本。

年报显示， 大全能源 2025年将产能利用率从高位下调至40.54%，多晶硅产量为12.37万吨，销量为12.67万吨，较2024年同期分别下降约35%和32%，其中一季度至四季度产量分别为2.8万吨、1.8万吨、4.2万吨和3.8万吨，二季度受行业价格战冲击减产幅度最大。

今年一季度，大全能源业绩继续亏损。财报显示，今年前三个月，该公司实现营业总收入1.89亿元，同比下降79.22%，归母净利润-8.01亿，亏损同比扩大43.51%。

在此背景下，大全能源拓展业务范畴，意在培育新的增长点。在6月3日的公告中，大全能源表示， 公司业务集中于高纯多晶硅的研发、生产及销售，受行业周期性波动影响较大，通过向AIDC配电领域延伸，可以有效分散公司经营风险，培育新的利润增长点。其次，本次投资的大全智慧能源系统制造基地项目高度契合国家“双碳”目标、新型电力系统建设及“东数西算”战略，属于《产业结构调整指导目录》 鼓励类项目，政策红利持续释放。

不过，大全能源针对此次投资提醒了几大风险，包括该项目应用领域及目标客户与公司现有产品不同，如果该项目因生产或技术经验不足无法实施、延期实施，或产品质量、产能释放未达到预期，或客户开拓未达到预期，则可能影响投资项目实现预期收益。

此外，该项目的实施尚需向政府有关主管部门办理项目备案、环评审批等前置审批工作，如遇国家或地方有关政策调整、项目审批等实施程序条件发生变化等情形，项目实施可能存在变更、延期、中止或终止的风险。

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