券商中期业绩会密集召开，明星IPO项目、并购计划等引关注
券商中期业绩会密集召开，明星IPO项目、并购计划等引关注
2026年09月10日 20:41
作者：
周楠
中报季过后，本月以来，券商中期业绩会密集召开。
9月10日， 中国银河 （601881.SH）、 国金证券 （600109.SH）召开中期业绩发布会。第一财经关注到，会上，两家公司均被问及是否均在并购计划或正在筹划资产重组，银河证券还被问及投行业务的发展计划等。
在此之前， 兴业证券 （601377.SH）、 华安证券 （600909.SH）也在周初召开中期业绩会。Wind统计显示，截至9月10日，18家上市券商已举办中期业绩会，占上市券商总数的四成左右。根据安排，9月11日还将有 东吴证券 （601555.SH）、 华西证券 （002926.SZ）召开业绩会。
记者梳理发现，在上述券商的中期业绩会上，并购、股价、分红等成为投资者提问的关键词，类似问题包括券商有无并购计划、如何稳定股价、是否会回购或增持、财务状况是否能支撑高比例分红等。
券商参与投资的明星IPO项目亦备受关注。在近期的 华安证券 业绩会上，投资者便问及该公司投资 长鑫科技 、长江存储的情况。
银河、国金投行业务发展引关注
从业绩表现看，最新召开中期业绩会的 国金证券 、银河证券，上半年均增收增利。
其中，银河证券作为龙头券商，是上半年10家百亿营收券商之一，当期营业收入达到168.5亿元，同比增长22.58%，归母净利润77.97亿元，同比增长20.18%。
主业表现上，银河证券上半年机构业务、国际业务增收明显，分别实现收入19.05亿元和16.88亿元，同比增长82.55%和53.52%，财富管理业务收入也较去年同期增长超三成。但投资交易业务收入下滑，当期收入28.73亿元，同比下降25.53%。
投行业务长期成为龙头券商的优势阵地，但银河证券在此方面的优势却并不明显。中报显示，上半年，银河证券投行业务收入2.55亿元，同比增长4.44%，占总营收比重仅约1.52%，毛利率为-26.24%，较上年同期减少28.5个百分点。
另据披露，上半年，A股方面，银河证券完成1单IPO项目、4单再融资项目，承销规模合计21.69亿元，同期还完成2单上市公司重大资产重组或发行股份购买资产项目，交易金额3.38亿元。
银河证券的主业表现，特别是经纪、投行业务情况，受到投资者高度关注。
在最新召开的业绩会上，有投资者提到，公司上半年营收净利润均创 历史新高 ，但经纪业务增长明显落后于行业平均增速，投行业务和投资交易业务远远落后头部券商。另有投资者提问称：“公司（投行业务）预计何时能大面积开花结果？”
对此，银河证券董事长王晟表示，上半年，资本市场波动加大、投行业务持续复苏、科创资产估值显著提升，公司受到上年同期业绩基数较高和部分业务规模较小影响，业绩增速保持相对平稳。
他援引数据提到，上半年，公司股债承销规模排名行业第六，总体业绩保持相对稳定，下一步公司将抢抓建设一流投行政策机遇，对接 央国企改革 、地方融资及产业升级需求，持续强化投行功能性定位。
10日当天另一家召开业绩会的券商 国金证券 ，其主业表现同样受到关注。
在上半年券商自营普遍增收的情况下，国金证券自营收入却出现逆势下滑，当期收入达6.12亿元，同比下滑超三成。
据中报，除自营业务外，该公司上半年其余主业均实现增收，资管业务收入增幅最大，当期收入达到5.12亿元，较去年同期增长近八成；投行、机构业务同期分别实现收入5.86亿元和4.09亿元，同比增幅均超过五成。在总营收中占比最高的财富管理业务，当期收入25.42亿元，同比增长近四成，占当期总营收的五成左右。
在业绩会的互动交流环节，有投资者问到：“券商行业现在头部集中，投行业务也面临这样的情况，国金投行如何保持优势竞争力？”
国金证券总裁、财务总监姜文国对此表示，国金投行一直在探索自身差异化发展路径，塑造差异化发展优势，具体聚焦几大业务方向，包括聚焦服务新质生产力企业和硬科技企业、通过资本战略咨询业务触达服务更多硬科技中小企业等。
“公司将加速出海，积极布局国际化业务，在港股IPO市场进一步有所作为。”姜文国提到。
并购、股价、分红成关键词
此外，业绩会上，银河、国金均被问及并购计划。其中，有投资者向银河证券提问：“公司有无并购计划？”国金证券则被问及，对于行业重组机遇，公司有无相应预案或研判？相关事项是否会及时公告披露？
对此，国金证券总裁助理、财务部总经理李登川表示，公司目前不存在应披露而未披露的重大资产重组筹划事项，并将持续关注行业整合机遇，持续提升公司差异化竞争优势；银河证券称，以公司公告为准。
包括这两家券商在内，记者注意到，证券行业的并购整合、公司是否存在并购计划，是今年中期业绩会上投资者关注的核心焦点。
在 华安证券 近期举办的业绩会上，对于投资者提出的“公司有什么重组合并的计划和方向”，华安证券董事长章宏韬回应称，公司将充分利用上市公司平台优势，积极关注并审慎推进外延式发展机会。
今年以来，随着硬科技IPO项目密集登陆资本市场，券商系资本愈发活跃，而这也成为业绩会上投资者的关注重点。
在华安证券业绩会上，有投资者问及公司投资长江存储、长鑫控股的情况。
章宏韬介绍称，长江存储方面，公司通过子公司华安嘉业持有安徽皖投安华现代产业投资合伙企业20%份额，皖投安华专项用于投资国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司并持有其3.67%份额，而集成电路基金持有长江存储11.38%股份。
另据公开资料，在对 长鑫科技 的持股方面，华安证券通过华安嘉业旗下安华创新五期基金直接持股0.75%，并通过皖投安华参股国家大基金二期，间接穿透持股0.4391%，两条路径合计约2.64亿股。
此外，券商股价表现、分红情况也成为业绩会的重点内容。
中信证券 的2026年中期分红方案为拟“10派4.27元”，派现总额预计达到66.72亿元。对此，有投资者提到，在当前的市场两融环境，以及公司资本中介业务规模不断扩大的背景下，公司目前的净资本和流动性覆盖率是否足以支撑未来持续的高比例分红
中信证券 财务负责人张皓对此表示，公司 综合 考虑未来经营发展需求、股东回报、对风险控制指标的影响等因素，合理确定本次中期利润分配方案，当前公司各项风险控制指标均符合监管规定，未来将保持分红的稳定性和透明性。
券商在二级市场上的股价表现也备受关注。有投资者提到，国金证券市值长期处于行业低位、持续破净。数据显示，截至9月10日收盘，国金证券报收8.61元，涨幅0.47%，总市值约318亿元，市净率0.88倍。
李登川表示，公司近年来持续通过现金分红及股份回购相结合的方式提升投资者感受，未来将持续提升经营质量以夯实价值基础。
（文章来源：第一财经）