魔门塔交出高增长成绩单，营收大增超76%该咋看？
2026年08月31日 23:22:37
北京时间8月31日，物理AI公司魔门塔Momenta正式发布2026年上半年业绩报告。作为上市后的首份答卷，财报显示，2026年上半年，Momenta营收与毛利双双创下历史新高：营业收入16.0亿元，同比增长76%；剔除以股份为基础的薪酬开支后，毛利润12.1亿元，同比增长75% ，毛利率75%，保持行业领先水平。
首先，营收与盈利指标的大幅改善，打破了自动驾驶行业长期烧钱的固有印象。过去智驾赛道普遍面临投入高、盈利难的困境，不少企业只能依靠持续融资维持运转。而 Momenta 不仅实现营收高速扩张，毛利率维持高位，经调整净亏损大幅收窄，经营现金流压力明显缓解。IPO 之后充裕的现金储备，也让企业不用过度纠结短期生存问题，可以把更多资源投向技术迭代和新业务拓展，给整个行业提供了一条可参考的商业化路径。
其次，规模化量产落地，构建起企业最核心的护城河。当下智驾行业竞争早已不是单纯比拼技术参数，能不能拿到车企定点、实现大规模装车，才是检验实力的关键。Momenta 在城市 NOA 供应商市场占据领先位置，合作车企数量、海外客户规模都处在行业前列，量产车型、定点车型数量持续走高。海量实车带来的真实驾驶数据，反过来喂饱自研世界模型，形成业务反哺技术的正向循环。同时 L3 研发稳步推进，也为下一阶段产品迭代预留了想象空间。
第三，统一世界模型基座，打开了多元业务的增长天花板。不少智驾企业的不同业务之间技术体系割裂，研发成本难以摊薄。Momenta 以 R7 世界模型作为统一底座，一套技术能力同时支撑乘用车、无人货运、Robotaxi 等多条业务线。乘用车量产积累的数据可以赋能无人配送、无人驾驶出行业务，而新业务的场景数据又反过来优化模型能力。Robovan 无人配送、Robotaxi 海外测试运营陆续落地，让公司不再只依赖车载智驾单一收入来源，打开了物理 AI 的广阔市场空间。
最后，全球化布局与资本认可，印证了企业的长期价值。国内智驾企业出海，不只是简单输出产品，更是输出整套技术方案。Momenta 把智驾方案落地到多个国家和地区，拿到海外权威测试资质，和全球出行平台搭建合作生态，实现了技术能力的跨地域验证。多家国际投行给出看好评级，各类长线机构踊跃参与投资，代表资本市场认可物理 AI 赛道的长期前景。
可以说，Momenta以稳健的财务表现和领先的全球布局，证明了其作为行业引领者的实力。未来，随着L3研发的推进和更多国际城市的落地，其价值空间仍有巨大想象余地。