英飞凌Q 2业绩回暖，2026财年营收超180亿美元

季报稳健，全年指引上调

英飞凌 2026财年第二季度（截至2026年3月31日）营收达38.12亿欧元（约44.6亿美元），环比增长4%，同比增长6%；若以汇率中性口径计算，同比增幅达14%。分部业绩利润率约为17%，自由现金流由Q1的-1.99亿欧元收窄至-0.63亿欧元，经营质量持续改善。

Infineon Technologies Q2 FY2026 Earnings Release 在此基础上，CEO Jochen Hanebeck将全年营收指引上调至逾160亿欧元（约188亿美元），较2025财年的147亿欧元增长约10%，分部利润率目标约为20%。他表示："下半年的增速将超出此前预期，更广泛的上行周期已初现端倪。"

电源与传感器系统部门（PSS）Q2环比增长8%，绿色工业电源部门（GIP）Q2环比大涨15%——两者共同的驱动力，是AI数据中心对不间断电源、冷却系统和固态变压器的强劲需求。

Hanebeck明确表示， 英飞凌 AI相关业务目前处于"配额制"（allocation）状态——需求太旺，产能来不及跟上。公司已将其他领域的备用产能紧急调配，同时加速新产能爬坡。在此背景下，管理层维持对AI数据中心电源解决方案的营收预测：2026财年15亿欧元，2027财年进一步增至25亿欧元。

值得关注的是， 英飞凌 已在AI数据中心推广氮化镓（GaN）解决方案，并已向部分客户批量供货。碳化硅（SiC）方面，来自AI相关应用的需求同样强劲，带动公司SiC业务在本财年实现低两位数增长。英飞凌还将AI数据中心中每千瓦功率对应的半导体价值量估算为100–250美元，当前平均约175美元。公司表示，这一口径将替代此前对十年末 80亿至120亿欧元SAM的估算，因为数据中心装机规划仍在快速上调。

汽车业务依然是英飞凌营收最大板块（约占50%），Q2小幅环比增长。尽管整体电动车市场放缓，软件定义汽车（SDV）带来的系统级芯片需求正在对冲压力。Hanebeck以宝马Neue Klasse平台为例：新款iX3搭载了英飞凌的AURIX和TRAVEO微控制器、BRIGHTLANE车载连接芯片、电源管理IC及智能功率开关，完整覆盖从域控制器到电驱系统的全链条。

与此同时，英飞凌宣布拿下中国头部车企吉利的新订单，供货范围涵盖多款车型的电池管理系统与中央控制单元所需的大量微控制器和模拟芯片，显示公司在中国市场仍具竞争力。

然而，Hanebeck罕见地用"不可接受"来形容电动车高压半导体的盈利状况。这一细分领域约占汽车业务收入的7%，受中国产能大规模扩张及各国e-mobility补贴政策退潮影响，价格与出货量双双快于预期下滑。

公司已启动该业务的根本性重组，但同时强调不会退出电动化赛道——"我们不会以任何代价换取市场份额"。这场止血控制之所以备受关注，在于它并非微控制器、模拟芯片或MOSFET的问题，而是精准圈定在高压功率半导体这一个点上，说明英飞凌的调整是外科手术式的，而非系统性溃败。

英飞凌同步宣布，自2026年7月1日起，将现有四大业务板块整合为三个：汽车（约占营收50%）、电源系统（约30%）、边缘系统（约20%）。

新结构的逻辑是：从"以产品为中心"转向"以系统理解为基础的解决方案"，减少跨部门协调摩擦，更充分地发挥规模经济效应。边缘系统部门将整合微控制器、传感器、连接与安全能力，聚焦边缘AI、工业自动化与机器人等高成长场景，是英飞凌在AI物理世界渗透上最关键的新战场。

英飞凌这份财报传递的核心信息是：AI基础设施对电力半导体的需求已进入配额级别的紧张状态，行业上行周期正在从数据中心向工业、汽车延伸。但这场繁荣并不均匀——电动车高压业务的结构性压力提醒市场，看"半导体大周期"时，必须再往下一层看清楚到底是哪类芯片在涨、哪类在挤。后续值得跟踪的三个信号：AI电源产能爬坡进度、汽车客户库存补货节奏，以及新三板块架构落地后的边缘系统业绩表现。

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