资本

值得注意的是，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本短板，而不是简单复制大行的发债路径。

曾刚表示，当前中小银行现实可行的资本补充渠道主要有四条，均有优化空间。

中国人民银行早已明确，银行资本补充渠道包括增资扩股、优先股、可转债、二级资本债、永续债等多种工具，本身就是一个工具组合，而不是单一路径。

中小银行资本补充应避免形成“资本不足—融资补充—继续粗放扩张—再次资本不足”的循环。

如果这四件事能够形成闭环，中小银行资本补充才不是简单的“输血”，而是真正恢复自己的“造血能力”。

总体来看，高增长掩盖不了资本补充“强者愈强”的格局，以及银行业整体盈利放缓、内源资本积累不足的深层矛盾。

曾刚进一步指出，二永债发行结构性分化加剧，国有大行占比超六成，而农商行上半年发行几乎停滞，说明市场化资本补充渠道的畅通程度与机构资质高度绑定。

真正健康的资本补充应该是：补资本的同时改治理，改治理的同时调结构，调结构的同时提高盈利和资本使用效率。

中小银行恰恰相反，其有资本补充需求，但不一定有同样的市场融资能力。

所以，我对这一轮二永债扩张的概括是：表面上是发债放量，背后实际上是银行资本补充从‘有没有资本’进入到‘资本结构够不够好、资本工具能不能匹配’的阶段。

需要优化其他一级资本和二级资本结构的，再根据自身条件使用永续债和二级资本债。

截至9月30日，商业银行今年一共发行二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”）16279.28亿元。

SH）发布公告，该行发行2026年二级资本债券（第三期）。

SH）发布公告表示，该行近日发行2026年无固定期限资本债券（第二期）。

在“节流”方面，施志晖指出，中小银行可以通过改善资产质量、及时处置不良资产、优化信贷结构、提升风险定价能力和资本使用效率，降低无效的风险加权资产占用。