览海控股董事长密春雷：工商变更落地那一刻，上海人寿的处置已经走到终局丨【商业人物档案】
《商业人物档案研究组》
2026年10月初，上海人寿保险股份有限公司完成了一次工商变更。天眼查信息显示，密春雷不再担任这家公司的法定代表人、董事、董事长，接任法定代表人的是公司审计责任人马旭东。从2015年3月获批算起，他在董事长这个位置上待了超过十一年。对一家多年不再披露偿付能力报告的寿险公司来说，这次变更更像一道收口工序。
二十三年前，他在上海创办了一家名叫览海的公司。2015年一年之内，他同时拿到一张全国性寿险牌照和一家A股上市公司的控制权。
一、从崇明走出来的年轻人，用十二年把一家公司做成集团
崇明是长江口的一座岛，长期以围垦和农业为主。密春雷1978年出生，多家财经媒体的报道把他的出生地指向这里。上海人寿官网披露的董事简历写得很短：他毕业于同济大学土木建筑专业、长江商学院EMBA专业，2003年创立览海控股（集团）有限公司并担任董事长。
往外扩张的痕迹留在了后来的工商记录里。到2015年，览海集团注册资本2.1亿元，业务铺到金融投资、房地产开发、能源开发、医疗产业投资和基础设施建设。上海证券报2015年6月的报道给过一组更硬的数字：2012年至2014年，览海集团净利润分别为1.18亿元、1.48亿元、8043万元。一家靠地产和基建攒下家底的上海民企，在触碰金融牌照之前，账面是赚钱的。
二、2015年一年之内，他同时拿到了寿险牌照和一家上市公司
2015年2月，上海人寿保险股份有限公司在上海自贸区成立，注册资本20亿元，是区内注册的第一家全国性人身险公司。发起股东十三家，览海控股出资4亿元、持股20%为第一大股东。一个月后，密春雷获批出任董事长。
同一年，他把目光投向了A股。6月10日，中海海盛披露非公开发行方案：以6.85元/股向上海览海投资有限公司发行291970802股，募资不超过20亿元。配合览海上寿此前从中国海运受让的8200万股，发行完成后览海投资持股33.43%、览海上寿持股9.39%，合计42.82%，密春雷成为实际控制人。8月，控股股东变更完成。
拿到控制权之后，中海海盛改名览海医疗，航运资产整体剥离，方向转向高端康复医院、高端诊所和线上医院。一年之内，一张寿险牌照，一家上市公司。
三、二十亿增资铺开的股权迷局，三年后等来一纸撤销许可
2016年，上海人寿经原保监会批准增资，注册资本从20亿元增至60亿元，洋宁实业、和萃实业、上海幸连贸易三家新股东进场，分别持股13.75%、13.75%和3%。两年后，原保监会下发《撤销行政许可决定书》，认定相关股东在增资申请中隐瞒关联关系、超比例持股、提供虚假材料，撤销增资许可并责令清退违规股权。
按每日经济新闻的梳理，洋宁实业与和萃实业被认定与密春雷一方构成一致行动关系。这意味着那次增资实际扩大了览海一方的控制权，而这层关系始终留在股权结构之外。清退令下了，违规股东没有退出。据上海人寿最后一次披露的偿付能力报告，截至2021年四季度末，两家仍在股东名单上。
同一份报告显示，截至2021年末公司核心偿付能力充足率119.99%、综合偿付能力充足率124.89%，勉强踩在达标线上；风险综合评级已在2021年三季度降至C类。全年保险业务收入204.5亿元，净利润0.3亿元，较2020年的2.89亿元同比下滑89.62%。2022年之后，这家公司再没公开披露过偿付能力报告，官网年度信息报告停留在2020年。
四、从航运切换到医疗的五年，最后停在一笔收不回的借款上
览海医疗的转型用了五年，也只用了五年。2016年，公司斥资12.35亿元收购和风置业，打算把黄浦区中心医院原址的部分医疗物业改造成市中心的高端综合医院，项目公司后来叫禾风医院。建造成本不断超支，2020年11月，上市公司把禾风医院51%股权和9.52亿元债权中的5.12亿元转让给控股股东上海览海，等于让大股东接盘。剩下那笔借款没能按时回来。
上交所2022年11月的纪律处分决定书算得很清楚：公司对禾风医院的借款本金4.41亿元，约定2022年1月24日到期，本息合计4.68亿元，占2020年末经审计净资产的20.80%，到期未收回，构成控股股东非经营性资金占用。同一份决定书还查明，2021年度控股股东及关联方累计占用公司资金5.75亿元，期末仍有1.09亿元未归还，公司当年内控因此被出具否定意见；相关资金及利息已于2022年6月7日归还完毕。
业绩上，2019年至2021年扣非归母净利润连年亏损。2022年6月20日，上交所作出终止上市决定，7月25日公司被摘牌；11月，上交所对览海医疗、览海投资、览海控股及实际控制人兼时任董事长密春雷予以公开谴责。
中间还有一段插曲。2022年1月29日，公司公告收到密春雷书面授权，由董事倪小伟代行董事长职责；4月，公司在回复监管函时表示无法与其取得及时联系；7月7日起恢复正常履职。外界对此有过多种报道与猜测，公开渠道未见官方结论。
五、执掌十一年半之后退出，剩下的交给国资搭起的承接平台
摘牌不等于结束。2023年2月，密春雷被采取限制消费措施。据红星资本局梳理的天眼查信息，他个人收到的限制消费令达59条，涉案总金额约49.89亿元；览海控股持有的上海人寿股权被多家法院冻结，合计超过50亿元。退市四年多的览海医疗仍在被投资者起诉，2026年7月9日上海金融法院开庭的一起证券虚假陈述责任纠纷中，十名投资者同时起诉了览海医疗、密春雷和当年的保荐机构中信证券。
另一头的处置按部就班推进。2023年8月，中国太保寿险受委派派出工作组进驻上海人寿，组长是太保寿险总经理助理邰富春。2025年12月，上海星启恒泰企业管理合伙企业成立，注册资本106.41亿元，由浦发银行、上海国际集团、太平洋人寿、陆家嘴集团分别出资61.07亿元、26.74亿元、9.56亿元、8.03亿元。业内普遍视其为承接上海人寿资产负债的特殊目的载体，后续拟新设主体整体受让，方案仍待监管审批。
到2026年10月，密春雷的名字从上海人寿的法定代表人、董事、董事长三栏里同时消失。他仍是览海控股的董事长，仍兼任览海医疗董事长。这次变更没有仪式，也没有公告。十一年半前他获批出任董事长时，上海人寿是自贸区里第一家全国性人身险公司。
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