美联储9月会议纪要：多数官员认为年内或再加息
美联储9月会议纪要：多数官员认为年内或再加息
2026年10月08日 09:12
当地时间10月7日，美联储公布9月15日至16日联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。纪要显示，所有与会者支持了9月加息25个基点的决策，多数与会者认为，年内进一步加息可能是合适的。
会议纪要显示，美联储官员对进一步加息的理由存在差异。许多与会者认为，从风险管理角度来看，更高的利率路径是谨慎的，可以防范需求强于预期或进一步负面供给冲击导致通胀长期高于目标；另一些与会者认为，根据其基准经济前景，而非出于风险管理考虑，更高的利率路径是必要的。
“多数与会者认为，到今年年底进一步上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”不过，与会者同时强调，未来会议的决定将取决于即将公布的数据，以及这些数据对经济前景和风险平衡的影响。
通胀方面，会议纪要显示，与会者认为，通胀仍处于高位。地缘政治局势推高原油及成品油价格， 人工智能 相关投资快速增长，也正在增加通胀压力。
多名与会者认为，核心商品价格涨幅也依然较高。多名与会者指出， 人工智能 基础设施建设带来的影响正在增强，而关税影响则有所减弱。
此外，部分与会者还担心，在通胀率连续五年多高于2%后， 高通 胀持续存在可能开始影响通胀预期以及工资和价格制定行为。
对于通胀前景，与会者普遍预计，短期内通胀仍将处于高位，随后在适当货币政策下逐步向2%回落。不过，与会者普遍认为通胀风险偏向上行，一些官员表示这种上行倾向近几个月进一步增强。
就业方面，会议纪要显示，与会者认为劳动力市场保持稳定，总体上接近充分就业。多数与会者认为，近期劳动力市场状况有所增强。不过，多名与会者指出，招聘和裁员比例、求职成功率以及长期失业率等指标显示，劳动力市场活跃度仍处于异常低的水平。
经济增长方面，会议纪要显示，美国经济活动以稳健速度扩张，强劲的企业投资和具有韧性的消费支出支撑经济增长，多名与会者认为美国经济的潜在动能有所增强。
多名与会者指出， 人工智能 基础设施建设的规模和速度持续超出预期，并正在推动企业投资快速增长。企业盈利保持较高水平、监管限制减少以及关税退款等因素，也对企业活动形成支撑。
值得注意的是，多名与会者认为，目前的政策利率“不具有限制性”或“仅具有轻度限制性”。这意味着部分美联储官员认为当前利率水平尚未对经济活动形成明显抑制，进一步加息仍有空间。
美债市场方面，会议纪要显示，美联储认为，收益率上升部分反映了市场对未来货币政策路径预期的调整以及美国经济数据表现强劲。同时，地缘政治局势、美国财政部国债回购计划的相关不确定性，以及为人工智能基础设施建设融资的大规模私人债务发行，也推高了期限溢价和美债收益率。
会议纪要还显示，尽管长期美债收益率近期明显上升，但许多与会者认为金融条件总体仍支持经济增长，股价今年以来明显上涨，企业债券利差仍处于较窄水平，信贷总体保持充裕。少数与会者则指出，住房市场是金融条件对经济活动支持不足的领域，抵押贷款利率仍处于较高水平。
此外，美联储官员在会议期间还讨论了资产负债表政策。少数与会者指出，尽管美国国债市场目前运行平稳，但有必要为潜在的市场压力做好准备，并加强应对市场功能失灵的策略、沟通和工具。
据CME FedWatch数据显示，截至发稿，美联储到10月维持利率不变的概率为80.6%，加息25个基点的概率为19.4%。美联储到12月维持利率不变的概率为21.7%，累计加息25个基点的概率64.1%，累计加息50个基点的概率为14.2%。
（文章来源：澎湃新闻）