退市

以*ST恒久为例，其退市路径极具代表性：2024年已因“净利润为负+扣非营收低于3亿元”被实施退市风险警示；

二是总市值长期低10亿元、成交低迷、无机构持仓的小市值企业，警惕市值退市风险；

新规明确主板连续20个交易日总市值低于5亿元，无需经历退市风险警示、暂停上市等缓冲环节，直接终止上市，退市效率大幅提升。

更关键的是，苏亚金诚会计师事务所为*ST恒久出具无法表示意见的财务审计报告及内控审计报告，直指公司财务核算混乱、内控形同虚设——部分项目未完成并网手续即确认收入，涉及调减营收2558.89万元，公司未调整财务数据，直接触碰退市红线。

除*ST长药外，元道通信、清越科技等企业也因涉嫌财务造假被立案调查，触及重大违法强制退市红线，后续大概率进入退市流程。

2024年10月全面落地的退市新规，是2026年退市潮加速的核心推手。

A股市场“良币驱劣币”夯实“长牛”情行基石退市潮加速！

退市潮加速！

数据显示，年内已有*ST奥维、*ST精伦2家公司因市值不达标收到终止上市告知书，且均已进入退市流程。

*ST精伦作为沪市年内首单市值退市案例，其退市逻辑清晰：公司连续7年亏损，营收长期徘徊在1.5亿元左右，净资产不足1亿元，主业持续低迷，市场认可度极低，2026年4月连续20个交易日总市值低于5亿元，直接触发退市，无任何缓冲期。

此类退市案例的密集出现，彻底打破“财务造假成本低、收益高”的畸形预期，形成“造假必退市”的强大震慑，倒逼上市公司坚守合规底线，规范信息披露。

2026年A股退市市场最显著的变化，是市值退市（连续20个交易日总市值<5亿元）取代面值退市（连续20个交易日股价<1元），成为交易类退市主流。

数据显示，财务类退市仍是今年退市的主流，16家收到告知书的企业中，13家因财务指标不达标触发退市，核心集中于“净利润为负+扣非营收<3亿元”组合红线、净资产为负、审计非标三大情形。

新规下，审计非标直接触发退市，中介机构违规成本陡增，审计质量显著提升，财务造假“保护伞”被彻底打破。

此类退市案例的密集出现，彻底打破“财务造假成本低、收益高”的畸形预期，形成“造假必退市”的强大震慑，倒逼上市公司坚守合规底线，规范信息披露。