收益率
描述
债券价格和收益率是反向关系，收益率持续往下走，本质是买债的资金越来越多——资金抢着买国债，推高了债券价格，收益自然被压低。
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分类
下行
在“早配置早收益”的行为模式下，机构提前演绎宽松预期，年末债市通常会出现机构抢跑而驱动收益率下行的情形。
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效果
国投证券研究所左大勇提醒，随着债市收益率降低，央行从宏观审慎的角度关注债市风险的可能性在上升。
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影响
中国10年期国债被看作国内资产的“定价锚”，它的收益率就是整个市场的无风险利率标杆，牵动着几乎所有稳健类资产的收益底线。
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以10年期国债为例，除2025年末债市收益率处于震荡上行态势之外，其余年份的年末收益率均存在下行空间。
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