特斯拉Q 2营收创新高利润却暴跌自由现金流时隔两年首次转负

【TechWeb】7月23日消息，今日，特斯拉公布了2026财年第二季度财报，营收创下历史同期新高并超出市场预期，但盈利能力失守，调整后每股收益远低于华尔街预期，自由现金流更是时隔两年多首次转为负值。财报公布后，特斯拉盘后股价一度下跌约4%。

财报显示，特斯拉第二季度总营收达282.4亿美元，较上年同期的224.96亿美元增长26%，高于市场预期的257.1亿美元。其中，核心汽车部门营收为205.2亿美元，同比增长23%；能源业务（包括太阳能及电池储能系统）营收31.4亿美元，同比增长13%；服务及其他业务营收45.8亿美元，同比大增50%。

尽管营收表现亮眼，但特斯拉的盈利能力远不及预期。第二季度GAAP归母净利润为11.14亿美元，较上年同期的11.72亿美元下降5%；GAAP每股收益为0.32美元，低于上年同期的0.33美元。

更令市场失望的是，非GAAP调整后每股收益仅为0.33美元，远低于分析师平均预期的0.51美元。调整后每股收益同比下滑约18%。GAAP运营利润更是同比暴跌57%至3.98亿美元，不到市场预期的三成，运营利润率从去年同期的4.1%大幅收窄至1.4%。

特斯拉盈利承压的根本原因在于其正在进行的“AI豪赌”。第二季度，公司研发投入和资本支出大幅增加。资本支出达57.89亿美元，同比飙升142%。

大规模投资直接导致自由现金流两年来首次由正转负，流出约10.9亿美元。特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾表示，公司2026年资本支出预计将超过250亿美元，并将在未来两至三年继续增长。

首席执行官埃隆·马斯克称，特斯拉应在避免浪费的情况下“尽可能快地”推进投入，以支持自动驾驶、AI和机器人等长期发展方向。

本月早些时候，特斯拉公布了第二季度全球交付量达480126辆，同比增长25%，其中Model 3/Y贡献了467762辆交付。

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