贷款

根据财政部、央行、金融监管总局9月29日联合发布的《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自10月1日起，满足三大条件可享受年化1%（贷款本金100万元以内）、最长5年的贴息政策支持：一是使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房（不包括使用新发放商业性个人住房贷款置换存量贷款）；

按照《通知》要求和各银行答疑公告，本次购房贷款贴息政策范围为新发放的商业性个人住房贷款，使用公积金贷款购房的客户，已有相关政策支持，此次不叠加享受政策支持。

“这次贷款贴息政策本身对公积金贷款利率影响不大，因为贴息覆盖范围相对较小。

多位业内人士对第一财经记者表示，综合来看，此次房贷贴息政策的确为公积金贷款利率下调打开了空间，但是否会下调仍取决于存量政策效果和房地产市场修复情况。

直观来看，“929”新政落地后，10月1日，不少符合条件的个人首套住房商业贷款利率将阶段性降至2%左右，2.6%（5年期以上）的公积金贷款利率优势被进一步削弱。

随着房贷贴息政策落地，关于公积金贷款利率会否下调的讨论增多。

“目前5年以上公积金贷款利率为2.6%，与商贷利差大约是45BP，这一利差属于历史相对较低水平，此次贴息后，部分地区与购房人群的商贷利率和公积金贷款利率的利差会更低，从这一角度看公积金贷款利率相对偏高。

公积金贷款利率还会下调吗

在此背景下，住房公积金贷款的利率优势将进一步被削弱。

考虑到全国性房贷贴息政策覆盖面有限，LPR（贷款市场报价利率）已连续16个月“按兵不动”且短期内全面降息概率下降，市场对后续增量政策仍有预期，其中重要方向就是公积金贷款利率下调。

这也意味着，享受贴息后的首套商业性个人住房贷款利率将低于个人住房公积金贷款利率（5年期以上2.6%）约55BP。

这也意味着，在最长5年的贴息期限内，按照目前首套住房商业性个人住房贷款利率水平，相当于优惠了利率的三分之一。

“后续公积金贷款利率大概率会和1.5%的缴存利率同步调降，不会直接影响到银行净息差。

其中值得关注的一点是公积金存贷款利率的调整机制显著简化：公积金存贷款利率的调整机制由“人民银行提出，征求住建部门意见后，报国务院批准”，改为“住房公积金的存、贷利率由国务院决定”。

钟林楠认为：“从逻辑上讲，公积金贷款利率的调整不会影响银行息差，受约束也较少。

事实上，自“928”国常会将“稳定房地产市场”纳入增量政策研究出台名单后，市场上对公积金贷款利率下调的讨论已明显增多。

但过去，已降至低位的商贷利率被视为公积金贷款利率进一步下调的掣肘因素。

例如，公积金贷款利率在2025年5月下调后，目前首套5年以上为2.6%，二套为3.075%，而当前住房按揭贷款利率均值约3.1%，部分地区商贷利率一度低至2.8%，与公积金利率较为接近。

另有银行研究人士判断，后续不排除公积金贷款利率下调的可能。

如今，随着贴息政策间接降低商贷利率水平，不少市场人士认为，公积金贷款利率下调的空间进一步打开。

所以从这个角度看，公积金贷款利率还有下调空间。

贴息后商贷利率降至2%左右公积金贷款利率会降吗？

对于百万元级别的住房贷款而言，五年累计5万元的贴息，相当于直接降低了约5%的贷款本金负担，减负效果较为直观。

”国泰海通证券固收首席分析师唐元懋也表示，从公积金自身收支结构看，如果存贷利率同步调降，能够缓解贷款降息对公积金增值收益的压缩。