从面板巨亏到新支柱承压，夏普的转型阵痛还要持续多久？
8月7日，夏普公布2026财年第一季度业绩。截至6月底的三个月，公司实现销售额4352亿日元，同比下降7.9%；营业利润82亿日元，同比下降46.3%；归母净利润31亿日元，同比下降88.6%。夏普同时下调全年盈利预期，将营业利润预测从490亿日元降至300亿日元，归母净利润预测从420亿日元降至250亿日元。
同一天，夏普公布显示器件业务重组方案，将通过吸收合并和公司分割，把分散在集团内部的相关子公司和业务重新整合进夏普。白山工厂的LCD面板生产业务也将由夏普承接。公告同时确认，龟山第二工厂将在2026年12月停止生产。
液晶面板曾是夏普最具代表性的技术和制造资产之一。如今，龟山二厂即将停产，显示业务仍在继续整合。但最新财报显示，夏普的经营压力已经不只来自显示业务。
龟山二厂走到终点
2004年投入运营的龟山工厂，曾是夏普液晶战略最集中的体现。
夏普资料显示，龟山工厂是全球首个实现LCD面板制造与液晶电视整机组装一体化的工厂。夏普当时还将这里生产的大屏液晶电视称为“Kameyama Brand”，面板制造、电视整机生产与AQUOS品牌由此形成一套垂直整合体系。
2006年8月，龟山第二工厂投产，采用当时领先的第八代玻璃基板产线，适合高效生产40英寸和50英寸级电视面板。到2009年4月，龟山二厂玻璃基板月投入量已达到9万块，处于满负荷生产状态。同年7月，面对电视面板需求增长，夏普又决定将玻璃基板月投入量提高约10%至10万块。公司当时仍将龟山二厂视为垂直一体化生产的样板工厂，并认为其生产的面板提升了AQUOS的品牌形象。
但满产扩产并不意味着LCD市场没有供给压力。早在2008年12月，夏普就已启动其在日本的面板产线重组，公告当时提到LCD面板存在供给过剩。当时夏普的选择并不是削减龟山二厂产能，而是将大尺寸电视面板生产进一步集中到采用第八代产线的龟山二厂，同时调整龟山一厂、三重和天理等基地。
此后，夏普开始调整龟山二厂的产品结构。2011年，夏普宣布利用龟山二厂现有的第八代产线增加中小尺寸LCD生产；2012年，公司开始在这里生产采用IGZO技术的面板，并表示已重新调整生产体系，将生产重点转向快速增长的智能手机和平板电脑等中小尺寸市场。2013年，龟山二厂又开始生产智能手机用IGZO面板。至此，其IGZO面板已经覆盖智能手机、平板电脑和笔记本电脑等终端。
近年来，夏普对龟山二厂的调整范围进一步从产品结构扩大到产能本身。
今年6月，夏普在显示业务说明会上称，中国厂商崛起加剧竞争，标准化产品市场价格下跌；IT等主要应用市场销量低迷，行业同时存在产能过剩。公司因此把资源集中到车载、移动终端和工业等领域，并持续压缩产能和固定成本。夏普披露，2024财年已将龟山二厂产能削减25%，2026年将停止生产；显示业务的费用及固定成本预计降至2023财年水平的约55%。
龟山二厂原本还有出售的可能。2025年，夏普曾计划在2026年8月前将工厂转让给母公司鸿海，并在转让后向鸿海采购面板，以维持对主要客户的供应。今年2月，这项交易未能达成。时任夏普社长沖津雅浩表示，双方讨论未来液晶面板价格等条件后，认为交易难以给鸿海带来足够收益。夏普随后决定让龟山二厂停产，并面向显示业务约1170名员工启动自愿离职计划。
停产时间后来因客户需求由8月推迟至12月。夏普6月预计，在停产过程中，龟山二厂将产生约90亿日元营业亏损。
龟山二厂停产并不意味着夏普退出显示业务。按照目前的安排，龟山一厂将集中生产车载面板，白山工厂的生产重点则转向车载、XR、移动终端和工业用途等高附加值产品，三重三厂则进一步缩减产能，主要用于高附加值、小批量产品生产和下一代技术研发。
过去，龟山二厂主要通过调整产品结构应对市场变化；近年来，夏普又进一步削减其产能。从削减25%的产能，到最终停止生产，龟山二厂是夏普这一轮显示业务产能调整中最明显的一项变化。
面板亏损收窄，品牌业务利润却在下降
夏普一季度显示器件业务销售额为913亿日元，同比下降16.4%，营业亏损则由上年同期的25亿日元缩小至21亿日元。公司表示，车载面板以及PC、平板用面板销售下降，上年同期因美国关税出现提前采购，抬高了比较基数；结构改革则帮助缩小了亏损。
相比之下，利润压力更多落在夏普视为利润基础的品牌业务上。
由Smart Life和Smart Workplace组成的品牌业务，一季度销售额达到3449亿日元，同比增长4.6%，营业利润却由210亿日元降至144亿日元，降幅31.5%，营业利润率也从6.4%降至4.2%。
其中，与家电最直接相关的Smart Life销售额1440亿日元，同比增长2.6%；营业利润降至37亿日元，同比下降45.6%，利润率从4.9%降至2.6%。
销售端并非全面走弱。夏普披露，白电在日本及其他地区的销售均有增长，日本市场空调增幅明显，美洲市场厨电以及东盟市场空调、冰箱销售表现较好；电视销售则因日本市场竞争加剧而下滑。公司同时将材料价格上涨和日元贬值列为Smart Life利润下降的因素。
Smart Workplace也增收不增利。一季度该业务销售额2008亿日元，同比增长6.1%，营业利润下降24.6%至107亿日元。内存价格上涨和日元贬值对利润形成压力。
今年5月，在总结2025财年并更新中期经营计划时，夏普已经明确提出，在设备业务亏损收窄的同时，作为利润基础的品牌业务需要“重建”。公司同时承认，目前的业务组合仍以成熟业务为主，正在布局的新产业仍处于早期阶段，尚未形成稳定的商业收益。
夏普目前预计，2026财年品牌业务销售额将由上一财年的1.4318万亿日元增至1.462万亿日元，但营业利润将由860亿日元降至670亿日元。与5月预测相比，品牌业务销售额预测反而上调190亿日元，营业利润预测却下调130亿日元。
这130亿日元的下调主要来自Smart Life。夏普将Smart Life全年营业利润预测从410亿日元下调至250亿日元，减少160亿日元；Smart Workplace则从390亿日元上调至420亿日元，增加30亿日元。
总体来看，夏普8月将显示业务2026财年的营业亏损预测由60亿日元调整为120亿日元，不过相比上一财年的182亿日元，预计亏损规模仍将收窄。龟山二厂停产和其他产能调整也仍在推进。
在显示业务亏损持续收窄的同时，最新财报又显示出另一层压力：作为利润基础的品牌业务出现增收不增利，其中Smart Life的全年盈利预期下调幅度最大。对夏普而言，接下来需要解决的经营问题，已不只是如何继续压缩显示业务亏损，还包括如何稳住家电等核心品牌业务的利润。
(家电网® HEA.CN)