“开塞露龙头”小方制药否认在售产品涉创新药，二连板后大跌，上半年净利下滑
红星资本局9月3日消息，今日开盘，“开塞露龙头”小方制药（603207.SH）股价走低，截至发稿跌7.02%，报25.98元/股，总市值42.03亿元。9月1日至2日，该公司股价连续两个交易日涨停。
9月2日晚，小方制药发布股票交易异常波动公告。公告显示，公司主营业务为家庭常备外用药的研发、生产和销售，不涉及创新药。在研治疗脱发药物“复方侧柏酊”尚处于临床前研究阶段，需提交临床试验申请，后续研发存在不确定性。
作为一家以外用非处方药（即“OTC药品”）为主营业务的老牌药企，小方制药旗下开塞露、炉甘石洗剂等产品市占率长期位居行业前列，然而公司2026年上半年呈现“增收不增利”态势，归母净利润同比下降12.64%。
▲截图自小方制药公司网站 股价异动源于创新药？
公司否认：在售产品不涉及
近期，创新药板块受到市场资金关注。9月2日，小方制药开盘快速拉升涨停，收获两连板。截至当日收盘，股价报27.94元/股，换手率24.16%，成交额3.66亿元。
9月2日晚，小方制药发布股票交易异常波动公告。公告称，公司股票于2026年8月31日至9月2日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，构成股票交易异常波动。经公司自查，公司目前生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。
针对市场关注，公司明确澄清，公司主营业务为外用药品的研发、生产及销售，不涉及创新药相关业务。公告中还提及，公司关注到近期有关于公司在研治疗脱发药物“复方侧柏酊”的相关媒体报道。该药品系公司与上海市皮肤病医院合作开发的1.1类中药，目前尚处于临床前研究阶段，尚需向国家药监局提交临床试验申请，后续研发存在不确定性。
9月3日开盘，小方制药股价快速走低，截至发稿，跌7.02%，报25.98元/股，总市值42.03亿元。
9月3日，就股价波动是否与昨日公告有关、公司创新药布局进展等问题，红星资本局以投资者身份致电小方制药证券部。对方工作人员表示，公司对股价波动不做判断，创新药后续临床进展若达到公告的要求，公司会进行信批。
开塞露撑起半壁江山
上半年业绩承压净利下滑
资料显示，小方制药（全称“上海小方制药股份有限公司”）成立于1993年，主要聚焦于外用药物领域，以非处方药为主，2002年启用“信龙”商标，瞄准“国民小药”的家庭常备用药定位，2024年8月在上交所主板上市。
据2026年半年报，小方制药的产品涵盖消化类、皮肤类及五官类领域，既包括开塞露、甘油灌肠剂这样的消化用药，也包括炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏等皮肤科常见制剂，拥有药品批文63个，在研产品包括治疗干眼症的聚乙烯醇滴眼液、抗菌外用药物莫匹罗星软膏、治疗痤疮药物阿达帕林凝胶等。
开塞露是小方制药的拳头产品，撑起公司营收的半壁江山。
小方制药2024年披露的招股书显示，2021年至2023年，开塞露销售额均超2亿元，分别达2.04亿元、2.32亿元、2.35亿元，同期公司营收分别为4.02亿元、4.57亿元、4.72亿元。米内网数据显示，2020年至2022年，小方制药的开塞露市场占有率分别为17.57%、16.06%、16.42%，排在国内首位。
该公司的炉甘石洗剂在2020年至2022年市场占有率分别为45.16%、43.59%、42.61%，同样为全国第一。
上市后，小方制药未再披露具体产品销售数据。仅在财报中提到，消化类产品销量由2024年的2.87亿只/盒增至2025年的3.19亿只/盒。中康资讯数据显示，2025年至2026年上半年，小方制药开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏等十余个核心产品，药品零售市场占有率继续保持同品类第一。
然而，进入2026年，公司业绩压力显现。上半年，小方制药实现营业收入2.82亿元，较上年同期增长4.50%；归母净利润1.06亿元，较上年同期下降12.64%。小方制药称，本期净利润的波动主要受到原料成本上涨，公司加强销售团队建设及线上渠道品牌宣传等因素影响。
小方制药提到，甘油是公司产品开塞露的重要原材料。受到宏观经济环境变化、全球大宗商品价格上涨等各项因素影响，甘油等主要原材料价格若未来持续上涨，将对公司经营业绩产生不利影响。
9月3日，针对上半年业绩下滑，前述小方制药证券部工作人员向红星资本局表示，可以关注公司刚刚发布的半年报数据。
审核 何先菊