长春高新：产品矩阵持续扩容，创新研发与BD蓄势长期增长
长春高新：产品矩阵持续扩容，创新研发与BD蓄势长期增长
2026年08月20日 23:13
8月20日晚间， 长春高新 （000661.SZ）披露2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入55.43亿元，归母净利润4.75亿元，同比均有所下降。业绩阶段性承压，主要与核心产品长效生长激素金赛增®自2026年1月1日起正式执行新版国家医保目录价格、产品价格体系及收入结构出现调整有关。价格调整短期影响了收入结构，产品临床可及性却在同步提升，公司相应调整销售政策，全力推进以价换量与市场覆盖，以短期利润的合理让渡，筑牢长期战略布局的核心根基。
面对业绩阶段性承压，公司表示以核心业务坚守、研发创新赋能、全球化布局提速、精细化管理升级等为核心驱动，全力保障生产经营稳定有序，聚焦核心产品市场推广及销售，进一步加强费用管控，并持续优化产品及研发管线布局，努力为长期高质量发展奠定基础。
值得一提的是，公司同步披露关于开展机构间REITs申报发行工作及相关授权事项的公告，公司拟以全资子公司长春海容 酒店 有限公司作为标的项目公司，以其旗下部分 酒店 为底层资产向专业投资者发行REITs产品，规模达11.94亿元，首期存续期33年。公司指出，发行专项计划，有利于聚焦主业，盘活存量优质资产，拓宽融资渠道，也有助于更好地提升资本市场对公司的认知度和认可度。
“痛风”大单品增长势头良好，儿童健康产品矩阵再扩容
聚焦主业经营。从上半年的经营亮点看，新产品商业化正在加速接棒。作为国内首款治疗急性痛风性关节炎的1类 创新药 ，伏欣奇拜单抗（金蓓欣®）自2025年6月30日粉剂获批、7月起销售以来，商业化持续推进，一季度收入环比增长超60%，产品疗效逐步获得专家和患者的认知、认可；并且在商业化层面，公司目前已与 京东健康 、 阿里健康 等达成合作，依托数字生态进一步促进产品销售推广。据了解，中国痛风患者超1466万人，Frost&Sullivan预测该领域2030年相关市场规模将达108亿元，金蓓欣®的放量空间值得期待。
值得一提的是，金蓓欣®在上半年完成了剂型拓展。2026年4月29日，伏欣奇拜单抗注射液（水剂）获批上市，形成粉剂、水剂的产品组合。公司指出，水剂临床使用前无需复溶与配制，直接给药即可，简化了医护操作流程，也规避了因操作环节带来的污染或剂量误差风险，有望显著提升患者的用药依从性。
据披露，关键Ⅲ期临床试验显示，该药给药后6小时即可快速起效，72小时镇痛效果与激素相当；更重要的是，单次给药可使6个月内首次复发风险降低近90%。作为全人源单克隆抗体，其免疫原性更低，长期使用的安全性更有保障，也为痛风患者提供了“抗炎与降尿酸并重”的全病程管理新选择。粉剂、水剂组合形成后，金蓓欣®的使用便利性与商业化覆盖半径有望同步拓宽。
创新研发与BD勾勒长期图景
新品放量体现年初以来公司经营亮点，那么研发创新和国际化BD的持续兑现，则勾勒出公司的中长期增长路径。
围绕研发创新，公司明确指出，坚持以创新为核心发展战略，推动研发体系从“投入驱动”向“价值驱动”转型，通过“自主研发及外部合作”双轮驱动，实现成果上市、管线深耕、国际授权的多点突破。
在外部合作方面，国际化BD也构成了上半年另一项标志性业务进展。报告期内，金赛药业授权下属全资子公司上海赛增与Yarrow Bioscience签订GenSci098注射液项目独家许可协议，获得7000万美元首付款，相关款项已在报告期内确认。并且，上海赛增至多还可获得13.65亿美元里程碑付款，产品上市后有权获得超过净销售额10%的销售提成。更重要的是，半年报指出，GenSci098海外合作伙伴已启动海外Ⅱ期临床试验并完成首例患者给药，该分子还获得FDA快速通道认定，标志着公司自主研发的创新管线正式进入全球关键临床开发阶段。
创新研发与国际化BD的良好进展，支撑了管理层对公司发展前景的信心，并进一步通过 股权激励 方案凸显。据7月公司发布的2026年限制性股票激励计划草案，公司拟以38.08元/股的价格授予金赛药业200余名核心管理、技术和业务骨干合计限制性股票531.50万股。考核目标显示，2026年至2028年金赛药业营收目标分别为98亿元、128亿元和161亿元，并同步设置ROE和资产负债率约束。对此， 国盛证券 研究指出， 长春高新 股权激励 草案落地，业绩筑底信号明确，中长期增长目标清晰。
站在当前时点看，金赛增®作为全球首支长效生长激素、唯一获批GHD、ISS及Turner三大适应症的长效产品，仍将持续筑牢公司基本盘；创新产品商业化、研发管线推进与BD成果落地，正在接力打开新的增长空间。随着核心产品持续布局全球领跑、多元创新产品加速商业化、 创新药 出海授权逐步兑现， 长春高新 也有望稳步迈向“领先的创新型全球制药公司”的战略愿景。
（文章来源：证券时报网）