600亿宁波汽配龙头，被价格战坑惨了
600亿宁波汽配龙头，被价格战坑惨了
2026年11月02日 10:08
作者：
杨松
宁波百亿汽配家族，生意遇到阶段性逆风。
10月27日， 均胜电子 发布成绩单，7~9月，净利润仅2.2亿元，几乎腰斩，利润率仅1.6%，而2023年以来，其每个季度的利润率基本都在2%以上。
“一是市场价格战；二是人民币升值；三是 香山股份 出表。”《21CBR》记者以投资者身份致电 均胜电子 证券部门，对方提到三个原因。
均胜电子 由王剑峰创立，总部位于宁波，其汽配业务年营收超600亿元，尤以安全系统闻名，今年1~9月，营收同比减少达40亿元。
“物理AI成为下一个科技浪潮，均胜处在它最先落地的 智能驾驶 与 机器人 两大赛道上。”
在年初高管会上，王剑峰称，要顺势而为，也要逆势而上，他已广泛投资 机器人 ，介入大脑控制器、灵巧手等环节。
跟均胜一样，投身具身智能，已成大量汽配厂的集体选择，卡点则集中在量产兑现。
两头挤压
均胜电子 财报，折射出 汽车零部件 供应商的艰难。
王剑峰掌舵的这家浙江企业，是全球 汽车 安全系统第二大供应商，客户涵盖宝马、奔驰、奥迪、 特斯拉 、大众、通用等上百家车企。
全球安全气囊等被动安全产品，每卖出100元，约20元来自 均胜电子 。在最新胡润百富榜上，王剑峰家族身家达175亿元。
7~9月，均胜收入降至137.96亿元，新获订单为166亿元，拿单势头弱于上半年。
王剑峰遭遇下游寒意， 汽车 销量疲软，零部件难卖，财报给出一组数据：
据GlobalData统计，1~9月，全球轻型车销量约6454万辆，同比下降4.3%；其中三季度跌幅比上半年更大。
王家汽配业务遍布全球，欧洲以欧元结算，美洲以美元结算，合并报表时需折算成人民币，造成收入数字上的损失。
再加上 存储芯片 等原材料涨价明显，进一步侵蚀利润。1~9月，原材料成本超出预算3.7亿元，其中三季度约占1.6亿元。
收入下降，成本上升，盈利被两头挤压。三季度， 均胜电子 毛利率约17.1%，同比降约1.5个百分点。
其还得偿还并购留下的旧账。
王家早年靠并购扩张，收购德国普瑞、德国群英，抄底日本高田资产，吞下美国KSS公司，扩张业务的同时，也留下高企的负债，目前有息负债在240亿元左右。
1~9月，光利息费用就有8.1亿元，快赶上同期利润。其间，王剑峰力控成本，销售费用降到4.7亿元，管理支出也有所下调。
引入战投
王剑峰靠资本运作，为均胜 电子 “开源”。
8月， 汽车 安全事业部主体安徽均胜，引入两家战略投资者，合计融资15亿元。这是一块优质资产，1~3月，安徽均胜收入达85.5亿元，净利润1.8亿元。
“安徽均胜拥有20%市占率，是全球前五的汽车安全零部件供应商。”投关人士告诉《21CBR》记者，投资人看中其壁垒高。
2026年1~3月安徽均胜营收情况
投资人兴银投资、中邮投资等，均是专业金融机构，不谋求业务控制与管理。均胜 电子 持股57.67%，仍牢牢掌控安全业务。
这不是王剑峰第一次引入外部战投。针对安徽均胜，他的团队密集引入投资人，加上这一笔，年内增资金额已达35亿元。
该公司没有拿钱扩产能，而是还债。
王剑峰曾向投资人解释，增资款主要给汽车安全事业部，用来偿还母公司借给它的钱；均胜 电子 再用这笔钱，还自己的 银行 贷款。
债务结构有所改善。
短期借款从2025年底的54.6亿元，降至39.5亿元；一年内到期的非流动负债，降到58.9亿元。
王剑峰的目标，是资产负债率低于60%。
截至2026年9月末，均胜电子负债合计452亿元，资产负债率约64.8%，距目标还差近5个百分点。
融资也有代价。
汽车安全是均胜电子的核心业务，利润体量可观；母公司持股稀释，自然会让渡部分盈利。
对王剑峰而言，通过引入战投优化资本结构，增强财务稳健性，哪怕遭遇汽车业低谷，均胜仍走得稳，赶上下一波大机会。
培育新业
王剑峰明确表示， 新能源 汽车之后，最大的潜力市场是 机器人 。
在他看来， 机器人 需要三大核心技术：感知（ 传感器 ）、决策（控制算法与计算平台）、执行（精密驱动与机械结构）。
这三块与智能汽车、自动驾驶高度重合，也在均胜的能力圈内。
“把汽车电子和汽车安全领域验证过的成熟技术迁移到 人形机器人 上，是我们天然的优势。”王剑峰说。
均胜聚焦 机器人 关键部件，主攻工业场景，产品包括通用具身大脑、固液混合 电池 、电子皮肤、灵巧手、关节总成等。
其成立了三家子公司：灵犀智能做灵巧手，超平面科技做具身智能体大脑，均恩 新能源 做能源解决方案。
王剑峰联合外部伙伴一起做新业务。
5月，均胜电子与恩力动力合资成立均恩 新能源 ，产品面向 人形机器人 、轮式 机器人 、机器狗等具身智能设备。
据王剑峰透露，半 固态电池 已拿到国内头部公司A的供应定点，预计四季度量产。
证券部门人士称，行业认为 固态电池 将于2027~2028年放量，目前主要在做生产规划。
7月，均胜电子又投资他山科技，一家机器人触觉领域的创业公司。
其还与多家新兴智能体公司合作，大脑控制器、能源管理、机甲机身等产品已量产交付。有分析预估，均胜上市公司层面，在机器人的增量投资在数亿元级别。
目前，全球机器人产业尚未实现批量量产。2025年9月，均胜电子透露过，机器人相关零部件收入占比不到0.1%。
对均胜和王剑峰而言，现阶段就是稳住汽配主业，静待新风口能起来。
（文章来源：21世纪经济报道）