国债

4月24日起，QFII/RQFII获准参与国债期货套期保值，意味着外资可以用熟悉的工具管理利率敞口，大幅降低了制度摩擦的成本。

现在，外资可通过做空国债期货进行套期保值。

“QFII/RQFII参与国债期货，能补齐外资利率风险管理短板，完善人民币债券市场的制度型开放。

不过，市场也需要清醒认识到，尽管中美利差逐步修复、国债期货套期保值等政策落地利好外资增配人民币债券，但当前外资增持国内债券仍面临制度、工具、风险偏好层面的现实约束。

尽管近期放开了QFII/RQFII参与国债期货的套期保值，但政策落地初期，外资熟悉度、交易活跃度仍有待提升，工具覆盖品种、交易额度、对冲模式尚未完全匹配海外机构标准化风控需求，利率对冲体系仍需进一步完善。

4月24日起，QFII/RQFII获准参与国债期货套期保值，意味着外资可以用熟悉的工具管理利率敞口，大幅降低了制度摩擦的成本。

中信证券首席经济学家明明此前指出，2026年美联储大概率进入降息通道，中美利差倒挂格局将逐步缓解，叠加国内央行“灵活高效”的总量政策基调，长端国债的收益吸引力将持续提升，成为外资对冲全球市场波动的核心标的。