影石创新Q 1营收大增83%但净利腰斩正“激进”地增加研发投入

【亿邦原创】 日前，影石创新发布2025年年报和2026年一季度业绩。2025年全年，公司营业收入约为97.41亿元，同比增长74.76%；归母净利润约为9.29亿元，同比下降6.62%；毛利率为45.74% ，同比减少6.13%。2026年一季度，公司营收为24.81亿元，同比增长83.11%；归母净利润为8462万元，同比下降52.02%。财报发布次日，影石创新股价报191.25元，微涨0.86%。

针对“增收降利”的财务情况，影石创新董事长刘靖康发布股东信称“我们看到了广泛且远未被满足的客户需求”，所以决定“激进”地增加研发投入。

财报显示，2025年影石创新的研发费用为15.30亿元，同比增幅达96.95%，规模超过2022年至2024年三年总和，2025年研发费用占营业收入比例达15.7%，比上一年增加1.77%。2026年一季度，其研发投入达4.6亿，同比增长100.59%。对研发的重视在人员组成上也有所体现，截止到2025年底，其研发人员共2180人，占公司总人数的55.16%。

在股东信中，影石创新表示，公司在原有业务（全景相机、拇指相机、运动相机等）以外，还战略投入研发两款无人机（含影翎全景无人机）、云台相机、无线领夹麦克风和其他三个新品类，同时还定制开发三款芯片。据悉，云台相机、麦克风、无人机等三大新品类，有望在未来一年内上市，从原来的“投入”转为“收入”，提升利润。

刘靖康在股东信中还提出了“摄影机器人”的构想：“就像你旅行团建时雇佣的专业摄影师一样，自动地在空间中移动、找角度、抓拍下那些精彩的瞬间，而你，只需尽情地享受当下。”他还表示，公司早在6 年多前就有这个想法，并一直朝这个目标努力。

除了研发费用，影石创新销售费用也有较大幅度增长。2025年公司销售费用为16.79亿元，增幅达103.31%。2026年一季度销售费用为4.49亿元，同比增长75.54%。但一季度其单台主机的营销费用（市场推广费+销售平台费用，再除以销量）却同比下降了10%，说明在销售费用规模扩大的同时，营销效率也有所提升。

从产品线看，消费级智能影像设备仍贡献了业绩的大头，贡献了总营收的87.4%，2025年收入达85.16亿元，同比增长77.83%；配件及其他产品营收11.31亿元，同比增长57.47%，占总营收约11.6%；专业级智能影像设备规模相对较小，营收约2480万元，同比增长5.30%，占总营收约0.3%，但也是毛利率唯一增长的一项。

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