年内8单IPO项目终止居行业首位，中信建投上半年投行业务收入微降
年内8单IPO项目终止居行业首位，中信建投上半年投行业务收入微降
2026年08月31日 09:28
深圳商报·读创客户端记者陈燕青
在注册制下IPO申报常态化推进的同时，中介机构“看门人”责任持续收紧。Wind统计数据显示，截至8月28日， 中信建投证券 年内IPO撤回终止项目达8家，数量位居全行业保荐机构首位，8家公司均为北交所。与之相伴的是，公司投行保荐业务年内多次收到监管处罚，头部投行项目规模与执业质量的匹配度再度成为市场讨论焦点。
从项目端来看，8单终止项目为企业与保荐机构主动撤回上市申请，撤单节点集中在交易所问询审核阶段。Wind数据显示， 中信建投 年内终止的IPO项目包括苏州双祺、天康制药、九州风神、建工资源、 京东 方能源、海金格、莱恩精工、赞同科技，均为北交所项目。
部分拟IPO企业受业绩波动、行业周期下行等因素影响，经营业绩不及申报时预期，保荐机构基于审慎原则申请撤回保荐材料，如天康制药便是典型案例。受行业环境及税费政策调整冲击，天康制药2025年及2026年一季度业绩大幅下滑， 中信建投 向北交所提交撤回保荐申请，上市进程戛然而止。
还有拟IPO企业长期排队后终止上市。2023年11月10日， 中信建投 保荐的九州风神IPO申请获得北交所受理。今年7月24日，中信建投向北交所提交了撤销九州风神IPO的申请，北交所决定终止其上市审核。九州风神最近几年业绩大幅下滑或是其撤销的原因，公司2024年扣非净利润同比大降78%，仅为5200万元；2025年虽然靠各种降本手段使得扣非净利润回升至7339万元，但也仅为2023年高点的31%。
此前，中信建投投行及保荐人曾被监管处罚。4月30日，北京证监局发布监管决定书，对 中信建投证券 采取监管谈话措施。经查， 中信建投证券 因在个别证券发行保荐项目中，对发行人主要产品价格变动、部分主要客户和供应商、个别重要子公司等关键事项核查不到位，且未能审慎核查其他证券服务机构出具的专业意见，被采取相应监管措施。与此同时，三位项目保荐代表人王万里、罗贵均、包桉泰同日被追责。
项目主要保代王万里被认定为不适当人选，一年内不得从事保荐相关业务；另外两名保代罗贵均、包桉泰收到警示函，这也是2026年资本市场较为少见的保代“资格类”处罚，释放出保荐人“履职不到位就要追责到人”的明确信号。据了解，中信建投及三位保代此次被罚是源于创业板上市企业 红相股份 长达六年的财务造假案。
值得一提的是，日前齐齐哈尔市中级人民法院对中信建投原投行管委会执行总经理、保荐代表人杜鹏飞受贿上诉案作出二审裁定，驳回上诉、维持原判，一审判决正式生效。杜鹏飞因受贿罪被判处有期徒刑十年二个月，罚金六十万元，全部违法所得予以没收上缴国库，该案成为国有券商保荐人职务犯罪典型判例，为资本市场投行从业者敲响警钟。
注册制改革以来，“申报即担责”原则持续落地，监管明确IPO项目即便主动撤回，也不免除保荐机构及相关人员的执业责任，撤回不等于“一笔勾销”，现场检查、事后追责机制常态化运行。
市场分析指出，头部券商终止项目数量偏高存在客观因素，中信建投在A股IPO储备项目体量较大，在审项目基数高，撤单绝对数量随之抬升。但连续多单项目终止叠加监管处罚落地，也让市场对其尽职调查、内控环节的执行效果产生疑问。市场期待，头部券商能够以此为契机补全内控短板，平衡业务扩张与合规风控，真正把好资本市场入口关。
中信建投日前交出了一份较为靓丽的中报。财报显示，上半年其实现营业收入162.29亿元，同比增长51.11%；归母净利润76.39亿元，同比增长69.44%。
不过，上半年中信建投投资 银行 业务板块实现营收11.13亿元，同比微降0.86%，是四大业务板块中唯一下降的。具体来看，上半年公司完成A股股权融资项目16家，主承销金额277.48亿元，同比下降58.9%。不过，公司股权融资业务仍保持行业前列，主承销家数排名第四、金额排名第三。
（文章来源：深圳商报·读创）